财通策略月观点 回调见尾声 利好在敲门

该研报指出当前处于牛市回调尾声，利好窗口期渐进，建议开始积极布局。报告分析长期牛市未出现结束信号，中期回调已较充分，看企稳。潜在利好包括政治局会议可能定调转防御、财政发力提速，美联储加息可能性逐步回摆，以及美伊变化可能导致的油价回落和通胀预期下修。配置方向建议关注压舱石自由现金流HALO组合和中小盘科技&出海链。

报告建议配置方向为压舱石自由现金流HALO和中小盘科技&出海PLUS。HALO组合包括航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等。中小盘科技&出海链方面，关注AI细分方向如半导体设备、MLCC、陶瓷基板、底部AI应用小票，以及其他出海链如创新药、工程机械、造船等。

报告重点分析了当前市场处于牛市回调尾声的判断依据，包括估值处于正常区间、景气度未验证趋弱、中期回调整体跌幅已较充分、企稳信号显现等。同时，报告也分析了潜在利好因素，如政治局会议、美联储政策转向、美伊局势变化等，并提出了压舱石自由现金流HALO和中小盘科技&出海PLUS的配置方向。

报告判断当前市场处于牛市回调尾声，利好窗口期渐进。分析认为长期牛市未出现结束信号，中期回调已较充分，企稳信号包括成交额缩至前低并开始修复。潜在利好因素可能包括政治局会议定调、美联储政策转向、美伊局势变化等，这些因素可能推动市场企稳。

报告提示的风险因素包括市场仍可能存在不确定性，政策变化可能影响市场预期，美联储政策走向仍存在变数，以及海外地缘政治风险可能对市场造成冲击。此外，报告配置方向中的中小盘科技&出海链也存在一定的波动性和风险，投资者需注意风险控制。