红包 国盛有色 能源金属观点更新

镍：周内SHFE镍跌1.5%至13.17万元/吨，硫酸镍跌2.4%至3.27万元/吨，高镍铁涨0.9%至1150元/镍。镍铁方面，印尼政府依据2026年第6号贸易部长条例，禁止18种纯度低于99%的稀土元素（LTJ）及其化合物出口，由于缺乏伴生稀土元素含量限制的明确法规，镍铁（NPI）等矿产品出口通关受阻，约120艘货船滞留港口无法离港，受此影响供应商挺价情绪随之增强；需求端下游不锈钢厂经历前期持续去库后，刚需采购压价意愿有所缓解，实际成交仍集中于刚需。硫酸镍方面，国内部分厂家因成本利润承压、下游采购欠佳，按需灵活调控生产负荷，个别厂家停产；本周三元前驱体行业处于传统淡季，终端订单增量有限，企业坚持低库存运营，仅刚需采购硫酸镍。综合看，镍铁买卖双方博弈焦点已从低价试探转向高位确认，我们预计短期价格重心存在继续小幅上探的可能。#标的：力勤、华友、中伟、格林美等。 钴：本周国内电解钴价格涨2.6%至34.4万元/吨，硫酸钴跌1.8%至8.05万元/吨，钴中间品跌1.6%至24.10美元/磅，本周钴价小幅反弹。供给端，刚果（金）钴中间品陆续抵达国内港口，叠加再生钴产出持续放量，原料供给边际宽松；面对持续偏弱的现货行情与 成品库存累积压力，部分钴盐厂商主动降低生产负荷控制产出，个别厂家停产，市场整体供应收缩。需求端，钴盐下游处于传统需求淡季，三元前驱体、钴酸锂企业仅维持刚需排产，暂无新增需求增量释放。后市看，我们预计淡季条件下钴价或延续弱势。#标的：华友、力勤、腾远、寒锐等。