红包 国盛有色 贵金属 工业金属周观点更新

玫瑰铜

• 库存端：本周全球铜库存环比减少4.1万吨，其中SHFE库存减少1.1万吨，社会库存减少1.1万吨，LME铜库存减少2.0万吨，COMEX铜库存增加1.2万吨。
• 供给端：智利冬季风暴导致铜矿作业受影响，港口受限，1-5月铜产量同比下滑20万吨，主要因品位下滑与选厂产能不足，上半年产量或miss 50多万吨，下半年产量可能仍难恢复。
• 需求端：金九银十旺季将至，国内社库和交易所库存跌至偏低水平，非美库存再度紧张，不排除下半年逼仓行情。
• 建议关注：西部矿业、中国黄金国际、江铜、藏格、洛钼、金诚信、中国有色矿业、五矿资源、宏达、东方铁塔等。

玫瑰铝

• 供应端：本周中国电解铝供应端无减产、复产、新投产，理论开工产能维持在4520.9万吨，较上周持平。
• 需求端：铝棒企业增产主要体现在新疆地区，因华东加工费高位及下游按需接货，内蒙古集团旗下铝棒产量全部自销，暂无法补充新疆棒厂需求；减产方面本周暂无。
• 库存与价格：中东局势摩擦加剧海外供应缺口预期，LME库存继续下滑；中国铝锭社会库存去库，预计现货铝价震荡。
• 建议关注：创新实业、百通能源、中国铝业、中国宏桥、宏创控股、南山铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份等。