红包 国盛有色 贵金属 工业金属周观点更新

玫瑰铜：智利矿端扰动超预期，非美铜库存再度紧张。①库存端：本周全球铜库存环比减少4.1万吨，其中SHFE库存环比减少1.1万吨，社会库存减少1.1万吨，LME铜库存减少2.0万吨，COMEX铜库存增加1.2万吨；②供给端：近期一场强烈的冬季风暴侵袭了智利中部，已造成多人死亡。恶劣天气导致一些大型铜矿作业受到影响，港口船舶航行也受到限制。智利1-5月铜产量同比下滑20万吨，主要由于品位下滑与选厂产能不足。整体算下来，今年上半年铜矿产量miss了50多万吨，下半年智利产量可能还是起不来。③需求端：快进入金九银十旺季，国内社库和交易所库存跌至往年同期偏低水平，非美库存再度呈现紧张态势，不排除下半年会有逼仓行情。建议关注：西部矿业、中国黄金国际、江铜、藏格、洛钼、金诚信、中国有色矿业、五矿资源、宏达、东方铁塔等。 玫瑰铝：供应方面，本周中国电解铝供应端暂无减产、复产、新投产出现。总体来说，电解铝行业理论开工产能继续保持高位维稳，目前在4520.9万吨，较上周继续持平。需求方面，本周铝棒企业增产主要体现在新疆地区，近期新疆地区某大型铝棒生产企业增产，一是华东地区铝棒加工费处于相对高位，企业生产积极性较高；其二，下游按需接货，内蒙古该集团旗下另有铝棒生产企业，其当前产量全部用于内部自销体系，暂无法对新疆棒厂形成有效的货源补充，因此新疆棒厂提产。减产方面本周尚未了解到。总结看，中东局 势摩擦再次加剧，使得海外供应缺口预期仍在，LME库存继续下滑。中国方面，国内电解铝供应保持高位稳定，出口等带动铝锭社会库存继续去库趋势，预计现货铝价震荡趋势。建议关注：创新实业、百通能源、中国铝业、中国宏桥、宏创控股、南山铝业、天山铝业、云铝股份、神火股份等。