燃料油周报

这份燃料油周报分析了上周地缘影响下燃油随原油震荡运行的行情。高硫燃料油周跌6.55%，低硫燃料油周跌1.18%。报告指出中东地缘冲突加剧，市场交易中东油品供应收缩预期，带动新加坡市场高低硫盘面结构同步走强，国内近月合约获得较强溢价支撑。

燃料油赛道未来发展趋势受地缘政治影响显著。中东供给中断的恐慌情绪是行情主要推手，调和原料紧缺，新加坡达标0.5%低硫船燃库存紧缺格局至少维持至8月中旬。国内舟山保税现货价格同步坚挺，显示市场供需偏紧状态。高硫燃料油依托低库存具备底部支撑，但下游需求增量有限。

报告重点分析了低硫燃料油（LU）和高硫燃料油（FU）。低硫燃料油受货源紧缺逻辑主导，整体偏强运行，主要受中东供给中断恐慌情绪驱动。高硫燃料油依托低库存具备底部支撑，红海航线风险走高，区域发货意愿偏弱，新加坡陆上高硫库存处在偏低区间。

当前燃料油市场现状是地缘冲突加剧带动供应收缩预期，市场交易中东油品供应紧张。高低硫燃料油盘面结构同步走强，国内近月合约获得较强溢价支撑。低硫燃料油LU受货源紧缺逻辑主导，整体偏强运行，调和原料紧缺，新加坡达标0.5%低硫船燃库存紧缺。高硫燃料油FU依托低库存具备底部支撑，但下游需求增量有限。

这份研报提示地缘政治风险对燃料油市场影响剧烈，美伊冲突频发导致油价波动强烈，霍尔木兹海峡、红海通航状态是行情核心锚定点。中东供给中断的恐慌情绪是行情主要推手，但需关注远期到货量变化对市场供需格局的影响。供需偏紧状态可能持续至8月中旬，市场波动风险需持续关注。