红包Coding后的又一潜力赛道重视AI办公投资机遇

[红包]Coding后的又一潜力赛道，重视AI办公投资机遇｜中信证券计算机 [太阳]微软Copilot商业化迎拐点，大企业内部由试用走向全面推广。 根据微软2026财年业绩电话会，Microsoft 365 Copilot付费席位突破3000万，季度净新增席位环比翻倍。 Copilot渗透加速，得益于：1）产品力全面升级，聊天、协同、自动化、代码开发等整合，上线Autopilot全天候长期运行自主智能体；2）大客户从采购授权到大范围普及加速，英国国民保健署、毕马威、汇丰银行全量推广；3）用户使用强度创新高，活跃度达Outlook、Teams等日常办公沟通工具的水平。 Copilot商业模式同步升级，从单纯席位订阅转向席位+按量计费混合模式，持续拓宽整体可触达市场空间。 [太阳]国内大厂加大AI办公赛道开拓，办公Agent整合开启。 WorkBuddy发布新版本，打通腾讯文档，推出面向Agent时代的“人机双写”协同编辑能力。 飞书产品团队与豆包产品团队将整合。重组完成后，飞书将和豆包在生产力场景进行更深度的产品协作。据钛媒体报道，豆包企业版已经在部分飞书客户中开启内测。 阿里推出千问办公，整合QoderWork、悟空、MuleRun等智能体产品。 [太阳]办公场景有望成为AI模型继Coding后的下一个赛道。 办公场景是AI技术商业化变现路径清晰、战略价值高的“超级入口”。WorkBuddy今年3月上线，当月PC端访问量885万，短短三个月，PC端访问量攀升至2097万，反映AI办 公赛道增长斜率陡峭。 企业、员工为效率付费意愿动力强，AI提高工作效率，用户愿意买单。AI办公能形成完整的收入链条，包括个人订阅、企业订阅，以及任务执行带来的Token和云资源消耗。 AI在办公场景的高频调用，能持续获取企业私域数据（如审批流、文档），用以微调模型，形成用户使用越多→模型越懂企业→用户越离不开的正向循环。 [红包]建议关注：1）通用办公领域具备AI产品构建能力、业绩加速增长的【金山办公】；2）垂类办公赛道的标签公司【税友股份】、【同花顺】、【金蝶国际】等。 [玫瑰]欢迎感兴趣的投资人联系中信证券计算机团队