7月市场日均股基成交额约3.3万亿元,交投保持韧性。市场板块轮动,呈现风格再平衡趋势。券商板块PB、PE为1.2x、16x,26Q2末主动权益基金欠配比例虽然环比收窄,但仍低配2.52pct。在风格再平衡背景下,低估值、有业绩的券商板块具备修复空间。重点关注:(1)优质头部券商:国泰海通(PE8x、PB1.0x)、广发证券(PE9x、PB1.1x)、中信证券(PE11x、PB1.4x)、华泰证券(PE9x、PB1.0x)、中金公司H(PE6x、PB0.8x);(2)一级投资具备特色的:招商证券、华安证券、财通证券;(3)业务结构充分受益于市场环境的:长江证券(经纪+利息+投资占比约90%)、兴业证券(经纪+利息占比高)。