2026年私人资本动员报告

2026年私人融资报告 此成果由经济合作与发展组织总干事负责发布，并不一定反映经济合作与发展组织成员国的官方观点。 本文件以及其中包含的任何数据和信息图，均不损害任何领土的地位或主权，也不影响国际边界和界限的划定以及任何领土、城市或地区的名称。 请引用此出版物：经合组织（OECD）(2026年)，《2026年私人融资动员报告》，经合组织出版社，巴黎，https://doi.org/10.1787/a871a032-en。 国际标准书号：978-92-64-78369-0（印刷版）国际标准书号：978-92-64-72349-8（PDF版）国际标准书号：978-92-64-90547-4（HTML版） 图版权：封面 © coldsnowstorm/Getty Images。 https://www.oecd.org/en/publications/support/corrigenda.html.经合组织（OECD）出版物中的勘误表可查阅以下网址：© 经合组织 2026 前言 全球发展融资格局正面临日益增长的压力。在财政压力加剧和公共预算收紧的背景下，动员私人资金已成为实现更有效可持续发展成果的关键策略。在第四届国际发展融资会议（FFD4）塞维利亚会议上，国际社会重申了扩大私人资金动员的紧迫性，同时要提高其有效性、透明度及其与可持续发展优先事项的一致性，这一要求也反映在经合组织秘书长动员任务组中。当前的DAC审查进程也将有助于将官方发展援助的运用置于可持续金融的更广泛格局之中，并展示其如何补充和赋能其他形式的发展融资，包括动员私营部门。 在此背景下，经合组织的2025年私人融资动员报告，对当前融资动员工作的现状进行了关键性的梳理。该报告借鉴了经合组织发展援助委员会的统计框架，提供了关于官方发展融资干预措施所动员的私人融资最全面、最具国际可比性的证据。报告揭示了哪些工具和方法有效，哪些领域的进展停滞不前，以及哪些部门和地区仍在被落下。 尽管私人资金动员规模随时间有所增长，但本报告的证据表明，其规模仍远低于2015年可持续发展目标通过时许多人寄予的期望。资金动员成果高度集中于有限数量的工具、提供者和市场，这引发了关于可扩展性、风险分担以及公共资源配置的重要问题。因此，提升资金动员质量、改善数据透明度，并确保动员的资金对发展成果做出实质性贡献，与增加资金规模同等重要。 本报告旨在支持政策制定者、发展融资提供方及其合作伙伴，就如何有效引导私人投资，更明智地、以事实为依据地配置稀缺公共资源做出决策。通过提供可靠的数据、分析见解和前瞻性建议，本报告旨在促进与2025年7月塞维利亚FFD4会议所做承诺相一致的、更具一致性、问责性和影响力的动员议程。在全球环境日益受限的背景下，做好动员工作已非可选项，而是必需。 卡sten·绍尔皮拉尔·加里多 Director 委员会主席 经合组织发展中心 经合组织发展援助委员会 前言 在《亚的斯亚贝巴行动议程》（2015年）呼吁动员所有资金来源以缩小可持续发展目标（SDG）融资缺口超过十年后——并鉴于第四次可持续发展融资会议的成果——现在是时候评估官方发展融资提供者在为SDG解锁商业资本方面取得的进展了。虽然私人资金已成为许多提供者的战略优先事项，但目前的动员水平仍不足以满足加速增长的融资缺口和整个发展生态系统日益增长的需求。同时，为了响应增加资源的呼吁，发展融资提供者正越来越多地部署创新金融结构和机制，通常与私营部门参与者、同行机构和其他利益相关者合作。 基于2023年经合组织报告《官方发展融资干预所动员的私人融资》，本版回顾了发展合作提供方——双边和多边——为支持可持续发展而动员私人融资所取得的进展，重点介绍了此类融资对关键部门和地区以及气候行动的贡献。它还描述了提供方的投资组合以及他们用于动员私人融资的工具，重点关注他们利用杠杆机制的情况，以及他们在为可持续发展、气候和自然相关领域扩大私人融资时面临的主要激励措施和障碍。 本报告采用经合组织发展援助委员会（DAC）的统计数据作为衡量官方发展援助干预所动员的私人融资的国际标准。为响应亚的斯亚贝巴行动纲领提高透明度的号召，并依据发展援助委员会（DAC）高级别授权，经合组织正与双边发展融资机构（DFIs）、多边发展银行（MDBs）以及气候领域的专家合作，制定本经合组织DAC国际标准，用于衡量和收集官方发展援助干预从私营部门动员的资金数额数据。在此背景下，有三个方法论要点值得关注： • “动员”（或杠杆作用）是指特定机制刺激为可持续发展配置额外金融资源的方式；动员要求在为特定项目提供的资金与所使用的杠杆工具之间建立可证明的因果关系（经合组织，2025年，《关于经合组织发展援助委员会统计中动员的私人资金测量和报告手册》）。 自2012年以来，已收集有关动员私人资金的资料，这些资金是发展合作提供方所知的用于杠杆机制的资金，包括银团贷款、担保、集体投资工具中的股份、对公司直接投资、信贷额度、项目融资和简单的共同融资安排。 • 报告已动员金额的方法论由具体工具（或利用机制）逐项定义（经合组织，2025年，《经合组织发展援助委员会统计中衡量和报告已动员私人资金手册》）。它们反映了因果关系原则，并在一个项目涉及多个官方提供方动员私人资金的情况下，采用按比例归因。 致谢 本报告由经济合作与发展组织发展合作司编制，司长皮拉尔·加里多主持，并在副司长哈杰·舒特战略指导下完成。 该报告在政策分析师塞西尔·桑加雷（Cécile Sangaré）的指导下完成。报告主要由初级政策分析师埃米莉亚·斯塔齐（Emilia Stazi）起草，初级政策分析师卡卢姆·托马斯（Callum Thomas）担任合著者。塞西尔·塞古因奥（Cécile Seguineaud）、奇亚拉·法杜托（Chiara Falduto）和法图马塔·恩戈姆（Fatoumata Ngom）也做出了重要贡献。Wiebke Bartz-Zuccala、保罗·霍罗克斯（Paul Horrocks）、拉斯·莫勒（Lasse Moller）和拉斐尔·雅希尼克（Raphael Jachnik）也提供了宝贵的意见。统计标准与方法部门负责人瓦莱丽·加沃（Valérie Gaveau）在整个过程中提供了总体指导和战略指导。 作者们亦感谢Wiebke Bartz-Zuccala、Chiara Falduto、Paul Horrocks、Raphael Jachnik和Emma Raiteri对论文进行了同行评审。此外，他们还感谢所有参与机构及其代表分享了宝贵的见解和贡献：Drishti Basi（英国国际投资）、Magnus Cedergren（丹麦影响力基金），以及瑞典国际发展署（Sida）的Emma Blomqvist、Albert Granholm、Agnes Rova和Camilla Rubensson。 目录 3 4 8缩写和首字母缩略词 9执行摘要 1 私人金融动员趋势 11概述 主要受益群体 行业分布 聚焦气候行动参考文献 备注 372 私人金融动员生态系统：参与者与杠杆机制 领先供应商 37利用当前在经合组织发展援助委员会统计中记录的机制 42私人资金动员的创新方法 48参考文献 59 扩大动员工作的三大挑战与机遇 发展融资提供方应承诺扩大私人融资以促进可持续发展 63 参考文献 68 图 图 1.1. 官方发展干预动员的私人资金趋势，2012-2024 年 11 页图 1.2. 利用机制动员的私人资金，2021-2024 年 13 页 图 1.8. 各部门动员的私人资金，2021-2024 年 22图 1.9. 动员私人资金投向不同气候行动领域，2021-2024 年 26 箱子 1.1 机制利用：动员私人资金支持可持续发展 131.2 巴西主导的热带森林永续设施：为自然创造可投资路径 17 缩写和首字母缩略词 CIV 共同投资工具DFI 发展金融机构DIC 对公司的直接投资EMDEs 新兴市场和发展经济体MDB 多边发展银行NCQG 新集体量化目标ODA 官方发展援助PPA 购电协议PSI 私营部门工具SPV 特殊目的实体 执行摘要 关键发现 2012年至2024年间，官方发展融资干预措施动员了超过6000亿美元私人资源，主要通过担保（30%）、对公司的直接投资（25%）和银团贷款（16%），突显了风险共担和市场参与工具在吸引私人资本方面的核心作用。 为捕捉私人金融动员的最新趋势，本报告聚焦于2021年至2024年期间。在此时间段内，动员的私人金融呈现逐步上升的趋势，并在2024年达到770亿美元的峰值。然而，相对于预期的开发需求和把握可用的投资机会而言，动员水平仍显不足。 • 区域分布。非洲占总动员私人资金的30%，即平均每年197亿美元，是最大的受益地区。拉丁美洲和加勒比地区（LAC）位居第二，占总额的28%（平均每年180亿美元）。在国家层面，巴西和印度成为主要受益者，分别受益于每年约65亿美元和57亿美元的动员私人资金。 • 风险配置集中。资金动员仍集中在被认为风险较低的市场，其中中等收入国家（而非最不发达国家）获得了近70%的所有动员资金。相比之下，只有8%的资金流向低收入国家，这凸显了引导私人资本流向最脆弱环境的结构性障碍依然存在。 • 行业趋势。经济基础设施和商业相关活动吸引了70%的动员私人资金，而社会部门仅占6%，这反映出在教育、医疗和其他社会部门大规模动员私人投资方面仍面临持续挑战。 • 为气候动员私人资金。约40%的动员私人资金（每年262亿美元）支持气候行动。其中，近70%专注于减缓，22%涉及减缓与适应两方面，而只有8%专注于适应，尽管脆弱国家在适应方面的需求巨大且不断增长。 • 主要参与者。多边开发银行（MDB）仍然是主要的资金筹集者，占全部筹集的私人资金的71%。与此同时，双边提供者也发挥了重要的补充作用，其中美国（平均每年65亿美元）居领先地位，法国和英国（各21亿美元）紧随其后，这主要得益于它们各自的发展金融机构（DFIs）的运作。 在第四届发展融资会议（FFD4）最近的政策讨论中，强调需要通过联合担保计划、混合融资设施和主题债券发行等机制扩大私人融资的动员规模。这些方法旨在超越单一工具方法，以实现更大规模和效率。 展望未来，持续的分析工作正在评估开发金融机构动员私人投资所使用的其他方法（例如催化干预措施）的可行性。 10 资产负债表优化（包括发起至分销或发电模式）。尽管动员方面的统计数据将继续提供独特、全面且可比的数据系列来源，但扩展衡量框架或许能更全面地展现公共发展资金如何大规模支持私人资本。 关键建议 • 发展融资提供方应进一步加强可持续发展所动员的私人资金数据的全面性、一致性和透明度。提高报告的质量和粒度有助于建立投资者信心，减少信息不对称，并缩小发展中国家，特别是在高风险环境下，实际投资风险与感知投资风险之间的差距。 • 鼓励政策制定者共同维护透明度和信息披露的最高国际标准，并支持各机构间的持续合作，以进一步协调追踪动员的资金的数据和方法论。这些努力将有助于加强整体数据的一致性和可比性。得益于自2012年以来的时间序列数据，经合组织关于已动员私营部门资金的数据继续为政策制定者和私营投资者提供重要的证据基础。在该领域进一步取得的进展，建立在持续改进测量和报告的工作基础上——特别是努力捕捉更广泛的动员方式，例如催化剂工具和资产负债表优化活动，以及扩大对更细粒度数据的获取——将强化已动员资金信息的稳健性和可用性。 • 发展融资提供方应推动混合融资工具的更大标准化，以提升跨市场的透明度、可及性和可复制性。标准化有助于降低交易成本，限制信息不对称，并通过简化私募投资者的尽职调查和结构化流程来促进规模化。在这方面，国家平台和其他多方利益相关方协调机制可作为重要的支撑条件，以协调公共和私人行为者、汇聚专业知识，并大规模动员私人资金。 1 私人金融动员趋势 概述