月底减产供应趋紧，产区煤价平稳运行

市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至7月31日，榆林5800大卡指数699.0元/吨，周环比下跌1.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数628.0元/吨，周环比持平；大同5500大卡指数701.0元/吨，周环比持平。港口指数：截止2026年7月31日，CCI进口4700指数报92.2美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报73.2美元/吨，周环比持平。 港口方面：截止7月31日，北方港（不含黄骅）库存合计2610.0万吨，周环比下降129.0万吨。本周港口日均调入量122.02万吨，环比增加17.94万吨，日均调出133.26万吨，环比增加14.4万吨。 电厂方面：截止7月31日，沿海六大电厂日耗94.4万吨，周环比增加2.3万吨，总库存合计1439.8万吨，周环比下降6.6万吨。可用天数15天，周环比下降1天。 海运费：截止到7月31日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1069.95点，下跌42.77个点。截止到7月31日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2732.00点，上涨59.00个点，涨幅为2.21%。 整体来看：产地方面，主产区煤价延续平稳走势。临近月底，部分煤矿因完成产销任务而停产检修，整体供应偏紧，目前市场以刚需采购为主，多数煤矿产销平衡，价格保持稳定，少数煤矿根据拉煤车排队及库存情况小幅调整，整体煤价较为僵持。港口方面，上游报价坚挺，终端采购以长协煤为主，对市场煤需求较差。目前港口库存偏高，存在疏港压力，叠加沿海电厂库存充足，市场采购意愿偏弱，交投冷清。进口煤方面，进口销售压力仍存，且近期电厂招标流标现象仍多，进口煤价格总体承压。目前外盘价格整体稳定，但国内货煤炭市场形势不明朗，贸易商拿货积极性不高。 需求与逻辑：当前市场观望情绪加重，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 无 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等 图表 图1：秦皇岛Q5500采购价.........................................................................................................................................................3图2：秦皇岛Q5000采购价.........................................................................................................................................................3图3：鄂尔多斯Q5500价格.........................................................................................................................................................3图4：鄂尔多斯Q5000价格.........................................................................................................................................................3图5：原煤月度产量....................................................................................................................................................................4图6：煤炭月度进口量................................................................................................................................................................4图7：煤炭月度进口量（不含炼焦煤、无烟煤）....................................................................................................................4图8：蒙古煤炭月度进口量........................................................................................................................................................4图9：俄罗斯煤炭月度进口量....................................................................................................................................................4图10：印度尼西亚煤炭月度进口量..........................................................................................................................................4图11：澳大利亚煤炭月度进口量..............................................................................................................................................5图12：美国煤炭月度进口量......................................................................................................................................................5图13：火力发电量......................................................................................................................................................................5图14：水力f发电量.....................................................................................................................................................................5图15：太阳能发电量..................................................................................................................................................................5图16：风能发电量......................................................................................................................................................................5图17：核能发电量......................................................................................................................................................................6图18：全社会用电量..................................................................................................................................................................6 价格及价差方面：产地指数：截至7月31日，榆林5800大卡指数699.0元/吨，周环比下跌1.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数628.0元/吨，周环比持平；大同5500大卡指数701.0元/吨，周环比持平。港口指数：截止2026年7月31日，CCI进口4700指数报92.2美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报73.2美元/吨，周环比持平。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：主产区煤价延续平稳走势。临近月底，部分煤矿因完成产销任务而停产检修，整体供应偏紧。 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 资料来源：海关总署，华泰期货研究院 需求方面：目前市场以刚需采购为主，多数煤矿产销平衡，价格保持稳定，少数煤矿根据拉煤车排队及库存情况小幅调整，整体煤价较为僵持。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 本期分析研究员 余彩云 邝志鹏 刘国梁 从业资格号：F03096767投资咨询号：Z0020310 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 从业资格号：F03108558投资咨询号：Z0021505 邢亚文 从业资格号：F3054449投资咨询号：Z0016137 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对