教育行业周报：四季教育成功登陆美股，VIPKID双11单日销售额1.62亿

敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 20 页 证券研究报告 专题研究 广证恒生新三板教育指数走势 教育行业周报：四季教育成功登陆美股，VIPKID双11单日销售额1.62亿 2017年11月20日 黄莞（分析师） 田鹏（研究助理） 电话： 020-88832319 020-88832286 执业编号： A1310517050001 邮箱： huangguan@gzgzhs.com.cn tian.peng@gzgzhs.com.cn 本期观点 本期广证恒生新三板教育指数下跌1.77%，落后三板成分指数1.94个百分点，落后三板做市指数1.25个百分点。本期最受关注的当属海外板块，四季教育(FEDU)正式登陆美股，共募得资金1.01亿美元，成为今年第四家成功赴美上市的中国教育企业，且是国内第一家成功赴美上市的区域型教培机构。我们认为四季教育有望利用资本力量，深耕本地K12教培市场。此外，新华教育拟赴港上市，民办学校类资产海外上市趋势渐显。目前海外市场对国内优质教育资产追捧有加，海外教育板块集群效应凸显。我们认为短期内教育企业海外上市浪潮仍将持续，预计长期将呈现出“A+H”多市场并行趋势，建议投资者继续关注教育资产国内证券化细则落实。 公司要闻 （1）爱乐褀：拟被电光科技旗下丰裕基金收购27.79%股权。 （2）颂大教育：重启4.4亿元定增，力投大数据建设及幼儿园项目。 （3）科大讯飞：发布六款教育产品，已收集350亿条学习数据。 （4）民生教育：以1.25亿元收购重庆电信职业学院51%股权。 （5）博实乐：2017财年营收13.28亿元，同比增长27.7%。 （6）好未来：学而思推出高中生学业发展规划与志愿填报课程。 （7）新华教育拟赴港上市，2017H1净利润1.02亿元。 （8）四季教育成功登陆纽交所，共募资1.01亿美元。 （9）素质教育培训机构“艺朝艺夕”获1.6亿元B轮融资。 （10）乂学教育再获1.5亿元追加投资，天使轮共募2.7亿元。 （11）在线直播技术商CC视频完成2.08亿元C轮融资。 （12）VIPKID宣布其“双11”单日销售额突破1.62亿。 （13）51Talk推出K12双师课堂，现已进入20多个城市。 （14）少儿编程教育企业“编程猫”完成1.2亿元B轮融资。 本期新三板市场 上周教育行业总成交数量为2,431.70万股，相比上上周下降了1.42%；总成交金额为21,241.65万元，相比上上周下降了29.19%。上周教育行业公司中，有39家公司发生交易，下跌家数13家，上涨家数18家，持平家数8家。上周教育行业PE为34.71倍，相对于上期的34.38上涨0.33倍。本期教育行业新增2家挂牌企业，2家企业发布定增预案，1家发布并购重组计划。 上 做市公司/三板做市指数走势美格/三板第55期（2017.11.06—2017.11.17） 新三板教育行业数据 指标 上周交易 总市值（亿） 893.49 流通市值（亿） 481.43 成交数量（万股） 2,431.70 成交金额（万元） 21,241.65 挂牌公司数量 269 广证恒生 做中国新三板研究极客 -8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%广证恒生新三板教育指数变化率三板成指变化率 13688359/30242/20171120 14:40 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第2页共20页 证券研究报告 专题研究 目录 1. 公司要闻 .....................................................................................................................................................4 2. 主板关注 .....................................................................................................................................................5 3. 海外关注 .....................................................................................................................................................5 4. 行业动态 .....................................................................................................................................................9 5.新三板市场表现回顾 .............................................................................................................................. 12 5.1上周新三板教育指数下跌1.77% .................................................................................................................... 12 5.2上周教育行业总交易量下降，总成交金额下降 ........................................................................................ 13 5.3上周教育行业有39家公司发生交易，安之文化领涨 ............................................................................ 14 5.4上周教育行业PE（TTM）为34.71倍，较上期上涨0.33倍 .............................................................. 16 5.5本期教育行业2家公司发布定增预案 .......................................................................................................... 17 5.6本期教育行业1家公司发布并购重组计划 ................................................................................................. 17 5.7本期教育行业新增2家挂牌企业 ................................................................................................................... 17 5.8教育行业新增待审查企业0家 ........................................................................................................................ 17 5.9教育行业重点个股情况一览 ............................................................................................................................ 17 13688359/30242/20171120 14:40 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第3页共20页 证券研究报告 专题研究 图表目录 图表1.教育行业公司要闻点评 .....................................................................................................................4 图表2.主板事件点评 ....................................................................................................................................5 图表3.一张表看主板市场 .............................................................................................................................5 图表4.海外新闻关注 ....................................................................................................................................6 图表5.行业动态关注 .................................................................................................................................. 10 图表6.广证恒生新三板教育指数走势 ........................................................................................................ 13 图表7.教育指数与三板成指变化率对比 ..................................................................................................... 13 图表8.广证恒生新三板教育行业指数上周表现 .......................................................................................... 13 图表9.上周教育行业成交数量下降，成交金额下降 ................................................................................... 13 图表10.教育行业历史成交量 ..................................................................................................................... 14 图表11.教育行业历史成交金额 ..............................................................................................................