2026年7月新能源与电力设备行业卖方会议纪要

发布时间：2026-07-31 一、核心结论 1. 本次卖方会议聚焦新能源、电力设备、有色、核电四大板块，涉及定向融资、锂电铜箔、锂供需、核电项目四大核心事项，覆盖宏桥控股、诺德股份、华福有色研究、四大核电运营商主体，研判各板块供需与价格趋势形成明确结论 2. 锂电铜箔、光伏风电、核电领域需求明确向好，锂行业供需缺口可期；本次整理全部基于公开会议信息，未新增编造内容，严格遵循卖方披露的公开数据与判断二、重点公司与行业事件 1. 宏桥控股拟定增募资项目落地，覆盖三大核心赛道且偿债计划明确 （1）发行核心规则：本次2026年度向特定对象发行股票预案经董事会通过，发行对象不超过35名，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于前20个交易日A股均价的80%，发行数量不超过发行前总股本的10% （2）募集资金分配：募资总额不超120亿元，其中风电项目投入56.5亿元、光伏项目22.5亿元、铝深加工项目23亿元，剩余18亿元用于偿还银行贷款及补充流动资金，发行对象获配股份锁定期为6个月 2. 诺德股份2026年上半年业绩扭亏，双轮驱动战略成型，监管事项推进有序 （1）核心经营数据：2026年上半年营收及归母净利润同比大幅扭亏，研发投入2亿元同比增长103.12%；锂电铜箔3-6微米极薄产品良率、市占率行业领先，上半年持续满产，下半年出货量逐月提升，单吨利润逐步修复，行业供需缺口长期维持 （2）其他业务进展：高端电子电路铜箔HVLP、RTF系列产品迭代突破，订单逐步上量，绑定国产高端后处理机产能，叠加定制化技术壁垒竞争优势突出；转债相关监管立案事项已完成资料提交与沟通，等待监管机构最终文书 3. 华福有色锂供需研判：中长期缺口明确，价格中长期上涨可期 （1）核心供需预期：2027年锂需求预计保持20%以上增速，供给增量预估50-60万吨，大概率出现供需缺口，产业普遍认可15-25万/吨为合理价格区间 （2）近期供需变化：近期锂去库超预期，社会库存预计2026年底降至10万吨左右，贸易商库存不到去年1/5；津巴布韦等矿端供应不及预期，8、9月电池与正极排产环比每月增7%-10% （3）价格走势分析：供给端存在2027年1月津巴布韦原矿禁止出口的扰动，当前期现价格背离，短期价格区间为13万-15万，中期若持续去库有望期现联动上涨，反弹最高或冲至25-30万 4. 国务院核准8台核电机组，核电装机扩容力度超预期 （1）项目核准详情：7月31日国务院常务会议核准4个核电新建机组项目共8台机组，分别为中核庄河核电一期（华龙一号）、中核金七门二期（华龙一号）、中广核太平岭三期（华龙一号）、国电投莱阳一期（国和一号），本次核准总容量约10GW （2）行业影响判断：本次核电机组核准将进一步提升国内清洁能源装机规模，助力实现双碳目标，推动核电相关产业链设备、技术等环节的市场需求增长三、后续关注方向 1. 短期需关注：宏桥控股定增发行的最终落地进度与定价情况、诺德股份下半年锂电铜箔出货量及单吨利润修复节奏、锂市场8-9月排产对去库节奏的影响、核电机组核准项目的后续开工与投产时间 2. 中期需关注：宏桥控股风电、光伏、铝深加工项目的投建进度与产能释放情况、锂行业供需缺口是 否如期兑现、期现价格是否实现联动上涨、诺德股份高端电子电路铜箔订单的进一步放量情况3. 长期需关注：国内新能源与核电政策的持续推进对相关板块的利好效应、华福有色研报中提及的锂行业中长期供需缺口的演变、核电技术路线（华龙一号、国和一号）的市场推广与应用情况