歌力思近期经营更新近期经营情况Q1受春节错位因素、动销超预期,Q2回归常态、增速放缓,H1国内收入维持健康增长,预计下半年市场有一定不确定性。分品牌看,国际品牌表现较优,Q2Self-Portrait预计维持双位数、Laurèl或保持双位数、IRO约10%,在毛利率持续改善与费用严格管控下,利润增速预计快于收入;歌力思品牌受2025年折扣管理+高基数影响,2026年预计收入个位数下降,但通过费用优化及毛利率改善,预计利润仍可实现正增长。百秋方面,Q1因股权处置产生一次性投资亏损及税费合计约3000万元,Q2起持股比例由27.75%降至20%,不再产生该类一次性影响。全年业绩展望2026年全年收