- 核心观点:歌力思国内流水表现持续领先同行,旗下三大国际品牌IRO、Laurel、SP四季度以来国内流水双位数增长,大幅领先行业;预计近期将发布业绩预增公告,为短期催化;中长期业绩有支撑,24年集中处理海外亏损业务,后续国内业务高增将有效转化至业绩,未来1-2年为利润弹性释放期。
- 关键数据:预计25-27年归母净利润为1.7/2.1/2.3亿元,对应PE为21/17/16倍,同行太平鸟、地素、欣贺20X以上。
- 研究结论:股价已上涨20%+(25年)和10%+(26年以来),考虑公司强阿尔法及业绩拐点确定性,仍看好后续上涨持续性,建议重点关注。