LNG行业月度报告

本期市场概述

• 现货行情：7月LNG市场止涨走跌，国内主产地LNG平均价格5398元/吨，环比下降12.16%，同比上涨12.18%；全国接货均价5924元/吨，环比下降9.02%，同比上涨30.60%。
• 外盘行情：
  • 国际现货行情：7月中国LNG远期现货均价7205元/吨，环比上调736元/吨，涨幅11.38%；接收站销售均价6121元/吨，环比下调321元/吨，跌幅4.99%。
  • 国际期货行情：7月TTF期货均价17.80美元/百万英热，环比上调2.47美元/百万英热，涨幅16.11%；欧亚价差1.55美元/百万英热，价差较上期缩小0.49美元/百万英热。
  • 国际长协行情：预计7月中国LNG进口价格在11.0-12.5美元/百万英热，或4067-4622元/吨。

成本利润分析

• LNG工厂利润：7月内蒙LNG工厂平均理论生产利润为-32元/吨，环比增加181元/吨，涨幅84.98%，亏损情况有所缓解。
• LNG接收站进口利润：6月LNG进口单价4413元/吨，环比上涨215元/吨，涨幅5.12%；接收站LNG销售均价6422元/吨，环比下跌45元/吨，跌幅0.70%。
• LNG终端加气站零售利润：7月部分加气站利润增加，部分减少，整体小幅改善。
• 产业链价值传导：上下游利润均有所提升，气源成本下降缓解工厂亏本局面，加气站利润微幅增加。

供应分析

• 产量及产能利用率：7月LNG总产量247.97万吨，环比增加5.88%，同比增加7.48%；产能利用率为53.85%，环比降低0.88个百分点，但剔除新增工厂后，产量与产能利用率均增加。
• 检修损失量：7月检修/降负损失总量208.32万吨，环比增加2.16%，同比增加32.77%，主要由于新增工厂样本开工负荷较低。

需求分析

• 国内下游需求：7月国内LNG消费量306.79万吨，环比下降2.53%，同比下降8.80%。
  • 国产LNG出货量：232.27万吨，环比增加0.52%。
  • 接收站LNG槽批出货量：74.52万吨，环比降低10.94%。
• 相关数据：
  • LNG与柴油价格：LNG相较柴油仍具备价格优势，尤其山西和陕西。
  • LNG与LPG价格：LPG价格下调幅度大于LNG。

库存分析

• 工厂库存：7月29日，国内LNG工厂库存61.2万吨，环比增加4.41万吨，涨幅7.77%，同比增加36.6%。
• 接收站库存：截止7月底，国内港口库存总量603.78万吨，环比上涨5.66%，同比上涨5.66%。

进出口分析

• 进口分析：6月LNG进口量567.65万吨，环比上涨16.81%，同比增加43.71%，主要由于迎峰度夏备货和下游补库。
• 出口分析：6月LNG出口量10.09万吨，环比增加212.38%，同比增加96.30%，主要由于国际现货价格高企。
• LNG船期到港：7月LNG船期到港量579.43万吨，环比增加2.08%。

下月市场展望

• 供需数据及心态调查：
  • 8月产量预测：249.21万吨，环比增加0.50%，同比增加7.24%。
  • 8月需求预测：318万吨，环比增加3.65%，同比减少6.79%。
  • 市场观点：100%看跌，认为供应充裕而需求疲软，价格将继续下跌。
• 后市预测：8月LNG价格继续下跌，预计接货均价5112元/吨，环比下跌13.7%；未来三月价格先跌后涨。
• 下期关注点：气源供应情况、接收站外销量、LNG点供恢复情况。