PP粉料行业月报 2026年7月

市场逻辑： ①美国取消对伊朗的售油豁免期，且伊方表示美国违反停火协议加剧紧张氛围 ②美伊双方有望重回和谈路径，且伊朗与阿曼协商霍尔木兹海峡新的通行方案，供应风险担忧减弱 ③原料丙烯价格快速回落，导致高位交投不畅的PP粉料随之回调。 7月，国内PP粉料市场止跌反弹，且在外围局势再度紧张的影响下，价格大出货大幅拉涨。随着价格的攀高，市场高位交投阻力明显，市场进入高位震荡调整态势。月初，受期货持续走强及现货温和波动提振，前期观望的下游用户陆续适度补仓，叠加伊美局势再度紧张引发供应担忧，市场情绪升温，采购积极性提升，企业顺势拉涨，价格止跌反弹。进入中旬，成本端压力持续攀升，叠加场内现货供应阶段性收缩，刚性需求托底效应显现，多重利好叠加加速低价货源消化，市场重心稳步上移。然而，随着价格涨至阶段性高位，下游对高价资源抵触情绪渐浓，采购节奏放缓，多维持刚需小单跟进，交投氛围转淡，市场转入高位僵持震荡格局。月底，伴随美伊双方有望重启谈判，市场对供应风险的担忧有所缓解，而下游采购积极性始终未见有效放量，价格支撑弱化，市场再度承压回落。整体来看，本月行情波动主要由成本、期货、供需及地缘政治等多空因素交替主导，走势先扬后抑，震荡特征明显。 本期的供应平衡关系继续供大于求。需求端整体表现偏弱，叠加宏观面不确定性频繁扰动，市场情绪对价格走势的主导作用依然强劲，价格上行过程中交投阻力明显，成交跟进乏力。下期来看，供应端预计无明显调整，而需求端暂未释放明确回暖信号，市场缺乏有效驱动，预计价格仍有下行可能。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期PP粉料市场价格整体重心较上期下移，华东地区均价在8517元/吨自提，环比下降6.14%，山东地区均价在8436元/吨送到，环比下降5.64%。 7月，国内PP粉料市场止跌反弹，且在外围局势再度紧张的影响下，价格大出货大幅拉涨。随着价格的攀高，市场高位交投阻力明显，市场进入高位震荡调整态势。月初，受期货持续走强及现货温和波动提振，前期观望的下游用户陆续适度补仓，叠加伊美局势再度紧张引发供应担忧，市场情绪升温，采购积极性提升，企业顺势拉涨，价格止跌反弹。进入中旬，成本端压力持续攀升，叠加场内现货供应阶段性收缩，刚性需求托底效应显现，多重利好叠加加速低价货源消化，市场重心稳步上移。然而，随着价格涨至阶段性高位，下游对高价资源抵触情绪渐浓，采购节奏放缓，多维持刚需小单跟进，交投氛围转淡，市场转入高位僵持震荡格局。月底，伴随美伊双方有望重启谈判，市场对供应风险的担忧有所缓解，而下游采购积极性始终未见有效放量，价格支撑弱化，市场再度承压回落。截至月底，045：华东地区粉料主流集中在8650元/吨，较上月末上涨800元/吨，涨幅10.19%，山东地区主流集中在8650元/吨，较上月上调1000元/吨，涨幅13.07%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本月市场呈供大于求格局，供需差持续保持正值。供应端，月内场内货源稳步增加，整体供给往宽松趋势发展；而需求端恰逢传统淡季，消化能力本就有限，叠加价格高频深跌进一步抑制终端接货意愿，市场去库节奏缓慢，供需矛盾略有扩大。 本期，本月国内PP粉料供应量稳步攀升，主要源于月内部分企业负荷提升。由于月内企业前期订单累积较多，带动企业库存继续去化。 下期预测来看，尽管终端刚需仍有一定支撑，但市场供应相对仍呈稳中有升态势，市场供大于求的局面短期内难以扭转，供应压力仍将持续。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1PP粉料理论生产利润分析 利润分析：本期，外采丙烯制PP粉利润为-130元/吨，环比上期（320元/吨）-450元/吨。PDH制PP粉利润为-19元/吨，环比上期利润（392元/吨）-411元/吨，MTO制PP粉利润为-120元/吨，环比上期（-673元/吨）+553元/吨。原料方面，本期内丙烯均价为8155元/吨，环比上期8214元/吨下跌59元/吨，跌幅0.72%。月内国内PP粉料市场止跌反弹后高位震荡，同时原料丙烯大幅飙升，尽管临近月底价格出现明显回落，但外采丙烯制PP粉利润月度平均利润仍较上月有所回落。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综合来看，月内国内PP粉料成本及利润波动除受上游原料价格影响明显，三种不同原料来源源制利润受PP粉料价格大幅回落影响，其利润走势略有分化。 3.2产业链价值传导分析 本期国内PP粉料及上下游产业链生产利润修复主要集中在中下游。整体来看，产业链下游产品利润受成本压力缓解影响，产品利润均有不同程度的修复。 表5本期PP粉料主力下游产品月均利润变化表（单位：元/吨） 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月国内PP粉料产量及产能利用率明显上升。本月国内PP粉料产量预计在21.61万吨，较上月19.57万吨增加2.04万吨，环比增长10.42%，但仍较去年同期低36.02%。其产能利用率预计在27.05%，环比上期（25.31%）提升1.74%，同比低10.63个百分点。月内受成本利润及供应等多重因素影响，企业装置继续停停开开，但整体供应量仍呈稳中有升态势，也支撑了企业产能利用率走高。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2供应结构分析：生产工艺 工艺对比来看，本月国内不同原料来源制PP粉开工走势略有分化，其中PDH制及MTO制装置受月内部分外采的丙烯相继到位影响，其装置负荷出现明显的提升。而外采丙烯制受成本大幅上升，利润被严重挤压影响，月内外采丙烯制企业装置停停开开，故导致整体利产能利率出明一定的下滑。 数据来源：隆众资讯 4.3检修损失量分析 月内涉及年产能689万吨PP粉料装置检修，检修损失量有所下降。 7月检修损失量为44.79万吨，环比减少13.08万吨，跌幅22.60%，同比增长29.49%。月内部分装置随着原料丙烯供应的填充，装置相继续重启，虽也有部分外采装置因利润大幅挤压出现阶段性临时停车，但随着利润的修复，装置也相继恢复，故带动月内整体检修损失量出现明显下降。 数据来源：隆众资讯 4.4下期装置检修计划 据市场跟踪统计，由于未来国际局势仍存在很大不确定性，近期企业停工检修装置在未来重启时间仍需要看市场的具体走向。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，国内下游塑编、无纺布等整体开工均有不同程度的下降。受传统需求淡季压制，叠加终端下游因成本压力，利润挤压明显，部分装置相继降负或停工规避风险，故整体开工积极性不高，负荷相继下降。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 塑编：本月塑编产量及开工率均呈连续下跌之势，其中塑编开工率在40.76%，较上期小幅下滑。据隆众调研了解，进入7月传统需求淡季，下游包装订单持续偏少，终端客户仅维持刚需采购，厂家成品库存逐步累积，出货压力加大。叠加原料行情持续走弱，下游观望情绪浓厚，普遍不敢提前备货，工厂主动控产避险。同时高温天气持续，部分区域企业面临生产负荷调整，综合导致行业开工意愿走低，塑编产量同步收缩。更多内容请参考隆众资讯塑编月报 无纺布：本月PP无纺布产量及开工率同步回落，PP无纺布行业开工率在38.14%，较上期下跌2.48百分点，较去年同期增加2.48个百分点。暑假外卖单密集，保温袋等包装用无纺布需求尚可，而纸尿裤等卫生用布需求减少，工农业用布呈淡季疲软态势，本月PP无纺布行业开工率弱势整理。更多内容请参考隆众资讯PP无纺布月报 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 截至7月29日，国内PP粉料企业库存总量在1.28万吨，环比上月下降31.55%，同比去年同期低65.31%。月内尽管随着部分装置的重启，供应呈稳中有升态势，但由于企业前期累计订单较多，故企业整体库存压力可控，甚至出现继续去库化。 数据来源：隆众资讯 第七章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1供需展望及心态调查 供需差预计持续为正值。8月终端下游或将有所启动，但粒料对粉料的冲击仍将持续存在，且粉料供应较前期有所增加，故市场对粉料的需求仍难以明显放量。 数据来源：隆众资讯 截至2026年7月29日，对国内聚丙烯市场参与者2026年8月心态调研的结果显示，8月市场观点：36%看稳，7%看涨，57%看跌。看跌者心态为：地缘局势反复扰动带来的提振持续弱化，叠加下游淡季抵触高价原料，刚需零星补货，PP现货成交偏弱，跟涨动力不足，聚丙烯市场或震荡下行。看稳者心态为：产业链低库存状态为市场形成支撑，淡季需求难以支撑价格持续冲高，短期呈现震荡态势。看涨者心态为：近期装置重启与意外检修并存，供应增量相对有限，原油供应风险持续存在，国际油价维持高位区间震荡，对PP市场仍有支撑，聚丙烯市场价格仍有阶段性上行预期。隆众认为，当前原料成本高位运行为PP市场带来的利好支撑仍存，而供 应端弱回归与需求疲软博弈，市场交投气氛不佳，现货价格上涨乏力，短期聚丙烯市场看空心态增加，或维持弱势震荡走势。 7.2后市预测 8月预测：供应端来看，月初企业库存压力普遍偏低，短期对市场仍有一定支撑；但整体供应未见明显缩量，且后续粒料新装置的投产预期将逐步释放，或对粉料市场形成间接压制，供应端潜在压力不容忽视。需求方面，进入8月下游开工有望窄幅回升，刚需存在改善预期，但今年以来粉料价格走势持续脱离基本面，更多受外围情绪及宏观事件主导，波动节奏难以预判，导致下游采购心态趋于保守，预计仍将维持“即用即采、小单频出”的谨慎策略，需求放量空间有限。综合来看，8月市场多空博弈持续，虽然低库存和刚需提供底部支撑，但新装置压制预期、采购节奏迟缓及外围不确定性叠加，整体承压偏空，价格重心仍存进一步下探的可能。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:供应端，粒料新装置投产预期持续存在，叠加前期检修装置陆续复产，市场潜在供应压力不减，将持续压制粉料上方空间；不过8至9月终端将进入传统需求旺季，下游原料库存普遍偏低，叠加当前低价原料有助于改善加工利润，或阶段性提振下游采购积极性，届时市场有望出现一波修复性反弹行情。但鉴于粒料货源的直接替代与压制效应仍存，粉料跟涨空间有限，反弹高度与持续性尚待观察，若旺季需求兑现不及预期或新产能释放节奏加快，市场仍有重回弱势的可能。 下期关注点： ①关注粉、粒之间的价差情况走势以及市场供应情况。 ②关注终端下游的订单情况 ③关注成本端丙烯、丙烷价格的走势。 第八章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1价格标准 隆众资讯聚丙烯粉料市场现货价格反映符合《聚丙烯树脂粉料》GB/T1761.1-2019标准及《聚丙烯树脂粉料》GB/T 1761.2-2019标准的聚丙烯粉料在国内各生产和消费市场以人民币计价的可交易价格，代表了生产企业、贸易商和终端用户之间的实际可交易价格。该价格的样本包括生产企业、贸易商、终端用户之间的成交和询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出厂或送到含税价，最小价格变动单位为5元/吨，最小交易量为10吨。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 8.2数据标准 月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值，下期月报会自动更新并修复。 月生产毛利:生产企业生产并销售产品的毛利，统计范围为自然月。 月生产