黄磷行业月报

市场逻辑

• 贵州地区黄磷企业降负生产，行业产量及产能利用率环比下降。
• 丰水期电力成本下降，辅料成本窄幅波动，硫磺对黄磷行情影响减弱。
• 需求端热法磷酸、三化企业观市、按需补单。

7月黄磷市场价格

• 整体呈现跌后窄幅回调态势，低点25600元/吨（承兑），高点28500元/吨，高低价差2900元/吨，波幅10.18%。

行业产量及产能利用率

• 月产量9.7万吨，同比增长8.59%，环比减少0.51%。
• 产能利用率约69%，同比提升3.06%，环比下滑0.51%。
• 云南四川企业保持稳定生产，贵州地区受电价成本、环保因素影响，有企业停产、限产。

行业利润

• 丰水期电力成本下降，辅料成本波动有限，但价格跌幅明显，行业利润承压下滑。
• 云南市场价格为例，月内行业利润率14.76%。

行业库存

• 月内跌势期间下游补仓谨慎，价格止跌回涨后稳定刚需跟进，中旬后贵州地区货紧助推价格和情绪。
• 预计月末行业库存约3.2万吨，环比下滑11.11%。

第一章 本期市场概述

• 7月黄磷市场价格跌后回涨，云南市场价格高低价差约2900元/吨，波幅约10.18%。
• 西南地区月均价26437元/吨，环比下跌19%，同比上涨18%。
• 市场以供需基本面为指引，需求端刚需为主，贵州地区货紧价坚影响回调。
• 初期市场弱势运行，主流价格由28500元/吨下探至25500-25700元/吨，随后缓涨至27000-27200元/吨。

第二章 月度供需平衡分析及预测

• 7月黄磷价格跌但整体盈利，云南四川排产稳定，贵州限产、停产力度加大。
• 热法磷酸刚需补仓为主，三化按需谨慎补单。
• 预计期末库存约3.2万吨，环比减少0.4万吨。

第三章 成本利润分析

• 电炉法黄磷装置利润波动受供需格局、电价调整等影响。
• 7月云南地区黄磷市场平均利润约3909元/吨，环比下滑63.54%。
• 行业平均生产成本约22475元/吨。
• 7月黄磷市场价格累计波幅达10.18%，由28500元/吨下跌至25600元/吨后回涨至27000-27200元/吨。
• 黄磷行业利润弱于下游产业，云南地区黄磷市场平均利润约3909元/吨，环比下滑63.54%。

第四章 供应分析

• 本月黄磷产量及产能利用率环比下滑。
• 月产量9.7万吨，环比下滑0.51%，同比增长8.59%。
• 产能利用率约69%，环比下降0.51%，同比提升8.26%。
• 云南地区产量约4.1万吨，产能利用率约72%；贵州地区产量2.33万吨，产能利用率约57%；四川地区产量约2.38万吨，产能利用率约88%。
• 7月国内黄磷行业无新增产能，有效在产产能约155万吨。
• 贵州地区有企业停产或降负运行，云南四川地区维持稳定生产。
• 下期装置检修计划：四季度、一季度检修相对集中，二季度检修较少，三季度开工普遍偏高水平。

第五章 需求分析

• 7月我国磷酸总产量36.11万吨，湿法净化磷酸产量21.94万吨，热法磷酸产量14.17万吨。
• 湿法净化磷酸市场僵持偏弱，价格重心松动，下游采购意愿低迷。
• 热法磷酸市场弱势震荡，价格重心下移，下游采购意愿低迷。
• 7月三氯化磷企业报价跟随原料波动，实单因需求淡季可商议。
• 江苏三氯化磷市场均价6845元/吨，环比下跌16.28%，同比上涨26.76%。
• 7月三氯化磷价格区间6500-7900元/吨，三氯氧磷价格区间6300-7600元/吨。
• 下游草甘膦市场先跌后企稳运行，由27500下跌至26000，累计下跌1500元/吨。
• 美国商务部、ITC取消对中国草甘膦反倾销及反补贴调查，提振市场信心。
• 国内草甘膦95%月度成交均价为26525元/吨，环比下跌8.09%。

第六章 库存分析

• 截止7月末，黄磷行业社会库存3.2万吨左右，较上月减少11.11%。

第七章 进出口分析

• 2026年1-6月，黄磷进口量0吨，出口量0吨。
• 2026年1-6月，三氯化磷出口量7915吨，三氯氧磷出口量12657吨。
• 2026年6月我国三氯化磷出口总量1607吨，环比增长23.88%，同比增长37.16%。
• 2026年6月我国三氯氧磷出口总量2971吨，环比增长127.79%，同比增长413.63%。

第八章 下月市场展望

• 供需展望：云南四川主流黄磷企业将保持稳定排产，关注贵州地区环保动向。
• 热法磷酸20万吨新产能或将利好黄磷市场。
• 三化需求淡季持续，对黄磷实质需求力度有限。
• 市场参与者心态调研：48%看涨，47%看跌，5%看稳。
• 8月黄磷市场或继续以供需基本面为指引运行，云南四川企业或保持稳定排产，关注贵州及业内环保动向。
• 预计8月黄磷市场价格或呈震荡运行走势，上下波动空间均较为有限。

第九章 方法论

• 价格标准：隆众资讯黄磷市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格。
• 数据标准：月报发送日为每月倒数第三个工作日，数据为自然月预估值。
• 样本生产企业数量为50家（全样本）。

第十章 声明

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