利维安汽车公司 - RIVN.US - 2026年第二季度业绩电话会议

会 00:00:01 下午好，感谢各位今天参加Rivian 2026年第二季度财报电话会议。我身边有我们的首席执行官兼创始人r j sc scaringe、首席财务官Claire McDonough以及首席运营官Javier varellla。在会议开始前，请注意，本次电话会议讨论的内容，包括评论和问答，均反映管理层截至本日的观点。我们还将就业务运营和财务表现做出一些陈述，这些陈述根据联邦证券法可能被视为前瞻性陈述。此类陈述涉及风险和不确定性，可能导致实际结果发生重大差异。这些风险和不确定性已在我们的SEC文件以及我们今天向SEC提交的财报中进行了说明。 00:00:48 在此电话会议中，我们将讨论公认会计原则（GAAP）和非GAAP财务指标。我们在盈利报告和新闻稿中提供了历史非GAAP财务指标与GAAP财务指标的 reconciliations（调节）。盈利电话会议开始前，我们发布了盈利报告，其中概述了我们近几个月的进展。我鼓励大家阅读该报告，以获取我们今天将讨论的某些项目的更多细节。在我们发表 prepared remarks（准备好的发言）之后，我们将接受卖方分析师的提问。为了将电话会议时间控制在一小时，我们请这些分析师将任何后续问题限制为一个。那么，我将电话交给RJ。谢谢Chip，大家好。感谢大家参加我们今天的电话会议。在第二季度，我们开始向外部客户交付我们的两款汽车。 00:01:37 我们期望R2能成为客户的一款变革性产品，并成为Rivian长期增长和盈利能力的推动力。重要的是，在美国汽车市场中，R2被视为高质量电动汽车的选择。我坚信R2是一款性价比高的日常冒险之选，能够吸引广泛的消费者。我们两款车型的许多评测都非常出色。一位记者写道：“R2是我近年来开过的最好的新车之一。”另一位则称赞R2是世界上最优秀的车辆设计之一。R2的早期客户反馈积极，我必须说，我非常喜欢它作为我的日常用车。强劲的R2评测和不断提升的品牌知名度正直接转化为与我们的产品加速接触的客户触点。 在我们这边，对于启动版R2S的预订转化率，我们至今都很满意。 00:02:33 转向我们的生产足迹，我们团队在正常情况下专注于R2的生产爬坡。作为提醒，R2生产起初只有一班，我们预计到第三季度末将扩展到两班。我们观察到新团队成员的培训以及第一班R2生产爬坡的流程改进进展良好。此外，我们的供应链团队成员正在现场与供应商共度时间，因为我们着眼于支持下半年的生产爬坡并延续至明年。 00:03:04 在乔治亚州，我们下一个制造基地的建设进展顺利。我们现有的设施与乔治亚州的设施相结合，为Rivian提供了达到年产能51.5万辆的路径，并且未来还有充足的扩产空间。作为最新进展，我们的亚马逊合作伙伴目前在其车队中部署了超过4万辆Rivian电动配送车，正在北美数千个城市运送包裹。 00:03:30 除已投入使用的edv标准套餐变体外，我们正在开发配备更大电池组和全轮驱动的全新变体，以满足亚马逊的需求。在第二季度，我们在Rivian商用车平台上实现的行驶里程已超过10亿英里。转向我们的技术路线图，自动驾驶在未来不久仍是Rivian最重要的投资领域之一，我们相信先进的辅助驾驶功能将成为吸引客户的关键差异点，也是市场份额增长的重要驱动力。我们的自动驾驶开发进展顺利，预计将于今年年底开始推出点对点（点到点）功能。我们相信，随着R2车型的快速扩张，将加速我们的数据飞轮，从而实现在2027年提供无需操作、无需视线的功能，并最终在R2的消费版和机器人出租车变体上实现第四级自动驾驶能力。由于我们自开始商业化“自动驾驶+”以来，4月份的服务使用率呈积极趋势，我们相信后续更多功能的发布将继续推动这一增长。 00:04:30 今年稍晚，我们将举办另一场关于自主权和人工智能的日子，届时我们将提供更多关于我们激动人心的自主权和人工智能进展的更新。我们计划在2026年底推出我们的第三代自主权硬件。这包括Rap One，这是我们首款自主研发的硅芯片，以及激光雷达的添加。Rap One芯片的开发进展顺利，我们已开始生产硅芯片的最终测试阶段。 00:04:57 最后，在五月，我们将在所有R1车型上推出Rivian助手，并计划在本年稍后通过空中升级在R2车型上发布该功能。Rivian助手是我们的全新人工智能助手。 一款旨在成为数字助手（Copilot）的智能语音助手，可集成到车辆生态系统及其他外部应用程序中。 00:05:15 客户们喜爱这个新未来及其在Spotify和Google等应用中的直观功能。在此，我想感谢我们团队在本季度的持续执行，我们正在为相信将完全电动、自主和由人工智能定义的未来奠定基础。我们希望通过评论来证实，我们定义品类的品牌在垂直整合和可扩展技术方面与客户产生了深度共鸣。我对当前的向好势头感到无比兴奋，接下来我将把电话交给克莱尔来讨论我们的财务成果。感谢RJ，各位下午好。ASR J分享说，我们在6月开始对外客户交付R2。今年早些时候，我的家人开着R2进行了一次公路旅行，我们通过堆放四个大行李箱、背包、高尔夫球杆、网球拍和杂货来测试了其存储容量。带着通用免提功能进行公路旅行非常出色，使长途驾车旅行变得轻松。我非常期待今年晚些时候点对点功能的发布，因为…… 00:06:16 如前所述，确保我们的两处生产和交付在2026年实现强劲的退出率，是我们团队的一个关键重点，因为我们相信这会直接转化为公司积极的汽车毛利润。 00:06:29 转向第二季度结果，我们的合并收入为16.6亿美元，同比增长27%。合并毛利润为1.79亿美元。 一百万美元，我们的毛利率为11%。 00:06:46 毛利润包含了1.38亿美元的折旧和摊销费用，以及3100万美元的股权-based补偿费用。调整后的EBITDA季度亏损为3.79亿美元，主要受我们1.79亿美元的毛利润以及为扩展R2和投资自主路线图而增加的调整后运营费用的影响。 00:07:12 第二季度，我们在伊利诺伊州诺姆的工厂生产了12,613辆汽车，并交付了12,194辆。由于EDB和R1环比强劲增长，加上我们两款新车的交付，交付量超过了我们9000至111,000辆的预期。我们的汽车业务收入为11.4亿美元，同比增长23%，主要受车辆交付量增长14%以及与汽车监管信用相关的收入增加1.03亿美元的推动，部分被由于商用Dan和R2交付比例提高导致的平均售价下降所抵消。汽车业务毛利为3600万美元亏损。 与去年同季度3.35亿美元的毛利润亏损相比，实现了2.99亿美元的改善。 00:08:13 主要由于配送和生产量的增加，与汽车监管信用相关的收入以及IEA关税退税应收账款有所增长，部分被本季度我们两处生产规模的扩大所抵消，因此，与生产规模处于更正常水平相比，我们因两处生产规模的扩大而确认了约1亿美元的收入成本增量。 00:08:39 尽管当前的宏观和地缘政治因素增加了复杂性、成本和不确定性，我们的团队仍在努力管理供应链风险以及不断上涨的大宗商品和内存成本。我们的软件和服务部门在第二季度再次报告了强劲的业绩。该部门收入达51.5亿美元，同比增长37%，并获得了来自Uber和大众集团的定向股权投资，但这些投资均受特定条件约束。 00:09:11 最后，在2026年7月初，我们发布了预期将在我们的商用车R1R2交付总计65,000至70,000辆车的指引，较之前的指引增加了3,000辆。这意味着全年第二半年的交付量约为42,400至47,400辆。我们预计交付量将集中在第四季度，因为我们将逐步提升R2产能，同时我们仍相信我们的毛利润将实现逐年增长。我们预计新车型的推出复杂性将在第三季度对我们汽车业务的毛利润产生负面影响，就像它在第二季度那样，但在第四季度随着我们提升生产和交付量，这将转化为对我们整体运营的利好。需要提醒的是，我们认为这对汽车业务板块实现长期盈利的道路是一个过渡年。随着我们为2026年扩大规模，我们预计调整后的EBITDA亏损将在2亿美元左右。 00:10:12 十亿至十八亿美元，中期业绩提升了五千万美元，这得益于第二季度监管信贷相关收入超出预期，以及交付量的增加，尽管部分被原材料、内存及物流成本上涨所抵消。尽管经济和地缘政治环境，包括国际冲突，带来了风险，我们仍坚定执行投资关键增长动力的计划。随着R2的推进，我们持续推进自主性路线图以及销售和服务网络的扩张，我们相信这些战略投资将为我们的股东和客户带来长期价值。 最后，对于2026年，我们将资本支出预期下调了25亿美元。 美元从中间值上涨至17亿至18亿美元，这得益于项目效率和支出时机。我们的资本支出主要用于完成我们两个工厂的建设和设备调试，继续扩展我们的销售服务和充电基础设施，以及建设佐治亚州的新建工厂。 00:11:21 最后，我想再次祝贺我们的团队，外部R2销售于六月启动，并在第二季度继续保持强劲执行力。我们继续相信，我们的业务增长和盈利能力将真正得益于我们的路线图和技术路线图。现在，我将电话交还给运营商，开放问答环节。 00:11:51 如果您想提问，请点击屏幕底部的举手按钮。当收到提示时，请取消静音并开始提问。我们将稍作停顿来整理提问队列。谢谢。 00:12:06 我们第一个问题来自高盛的马克·德莱尼。您的线路已接通，请取消静音并提问。 00:12:13 下午好。感谢您回答问题，祝贺R2发布。看到这一点非常令人兴奋。我希望能从R2开始，您能多分享一些关于产能爬坡进展的情况吗？也许您能分享一些例子或指标，来说明产能爬坡的进展？然后，在您考虑未来一年R2的交付情况时，您认为交付速度会受到供应还是需求的更多限制？ 00:12:38 嗯，谢谢马克的问题。我们对R2也很兴奋，嗯，我想首先是生产爬坡，当然是在爬坡中。 00:12:47 车辆的生产，尤其是全新车型的首次推出，过程十分复杂。这需要协调数百家供应商同步提升产能。所有供应商都必须以相同的速率提升。当然，我们整体的生产产出会受到最慢的供应商的限制。 00:13:06 因此，确保所有工作都能持续、有条不紊地跨所有不同供应商进行协调，这确实是我们关注的重点，也是我们为何从单班次开始，高效且有效地启动所有工作，然后再启动第二班次的原因。所以说，这是一项复杂的努力，其中涉及许多 运动部件，我们充分认识到其复杂性。经历过R1及其迭代过程，你知道，我们作为一家公司，积累了大量学习和知识，这在R1发布时当然还没有达到这个水平。所以，目前的情况是，我们正在加速，我们正在持续取得进展，每周都在进步。正如你所看到的，我们已经更新了我们的指导方针，以反映这一点。 00:13:52 我们目前的进展，嗯，您也知道，我们关注的最大类别一直是供应链，确保我们的所有供应商都准备好，在下半年继续大幅提升产能，特别是当我们开始规划全面运营、充分利用工厂，并且现在在需求端实行两班倒的时候。 00:14:20 围绕这款产品，我们感受到了巨大的兴奋。而且，我们对我们的首发版预订转化为订单的过程感到非常鼓舞。我们当然有自己的内部预期，考虑到我们是首发这款产品，它是我们两款产品中最昂贵的版本，售价58,000美元。预订转化为订单的转化率，已经显著高于我们的预期，这是一个非常好的信号。当然，话虽如此，我们期待在2027年的前半部分，推出其他配置车型，包括我们的中配和基础版或标准版。 00:15:05 嗯，但是，即使是首发版的兴奋感，呃，以及首发版的高定价，都非常非常强烈。 00:15:12 感谢所有这些细节。我另一个问题是想了解旋转坡道（rot ramp）对财务状况可能意味着什么，并将其置于输入成本环境相关其他评论的背景下进行考量。所以，随着您展望年底并开始提升R2的产量，Rivian是否仍然预期在2026年底实现正向毛利率？谢谢。谢谢，马克。正如我在准备好的发言中提到的，我们继续预期R2将在2026年的退出率部分实现正向毛利润，而这一点，正如RJ提到