贝莱德集团 BLK.US 2026年第二次业绩电话会议

00:00:01 远程会议。我们今天会议的主讲人是董事长兼首席执行官劳伦斯·德芬克先生。首席财务官。马丁先生、罗伯特先生的资本以及总法律顾问克里斯托弗·德米德先生都参加了。 00:00:20 已被静音以防止背景噪音。发言者克里斯托弗·德米德发言完毕。所有声音已被静音以防止背景噪音。 00:00:31 发言人讲话结束后，将会有提问环节，如果您想提问，请在此期间直接提问即可。 00:00:39 请按您电话键盘上的星号键和数字键1。如果您想请按星号2键撤回您的问题。谢谢，先生。 00:00:49 梅德先生，您可以开始您的会议了。各位早上好。我是克里斯·尼德，来自拉普罗克的首席法律顾问。 00:00:58 在我们开始之前，我想提醒您，在本通话过程中，我们将做出若干前瞻性陈述。 00:01:05 我们提醒您，BlackRock的实际业绩当然可能与这些陈述存在差异。 00:01:12 众所周知，黑石已向美国证券交易委员会（SEC）提交报告，其中列出了可能导致黑石实际结果与今日我们所述情况产生重大差异的一些因素。 00:01:23 黑石不承担任何义务，也不承诺更新任何前瞻性声明。那么，接下来交由马蒂。谢谢克里斯。早上好，各位。我很荣幸向大家汇报2026年第二季度的业绩。 在我把发言权交给拉里之前。 00:01:44 我将审阅我们的财务表现和业务成果。我们的盈利公告披露公认会计准则与调整后的财务业绩。差距与r之间的 reconciliatio 00:01:55 调整后的结果已包含在今日新闻稿附带的表格中。我将主要关注我们调整后的结果。Blackrock的记录。 00:02:05 2026年上半年净流入和有机基础费是中心处于重大趋势中的企业鲜明的证明点，塑造着公共市场的投资格局。 市场、信贷市场和技术。 全球的财富管理公司和机构都在随着市场周期持续与贝莱德共同成长。 00:02:25ETF model. 投资组合转向个性化SMAS，转向系统化且注重收入的策略，以及转向基础设施和私募信贷领域。 00:02:36 过去12个月，我们实现8680亿净流入，基础费率有机增长10%。我们的业绩证明，黑石是客户值得信赖的全方位战略合作伙伴，帮助客户超越市场波动。 00:02:49 短期不确定性，迈向长期增长。 00:02:54 我们为客户创造价值，并将他们与人工智能、数字及物理基础设施领域中的广阔机遇相连接。 00:03:01 将帮助他们在基准和权益市场结构因代际变化而调整时，抢占成功先机，同时我们正推动扩大投资者对资本市场和数字资产的准入。 00:03:12 我们是制造高度个性化、税收效率高的投资组合的市场领导者和高份额获得者，这些投资组合为财富管理平台提供支持。 00:03:22 我们正通过获取私募市场的保证收入，重塑退休投资组合的未来。客户正奖励我们覆盖全面的资产管理与技术整合平台。 私下市场中的公众。 00:03:36 这正是客户所期望的，因为他们正在构建一个投资组合。一个更加碎片化的世界让客户更倾向于寻求黑石（BlackRock）来理解这些零散的部分。将它们整合为一个连贯的整体策略，以覆盖整个投资组合，并实现规模化成果。 00:03:50 黑石公司是这些加速力量和生态系统的中心领导者。系统动荡意味着更多资金流动，也意味着有更多可争夺的价值。 00:04:00 我们看到强劲的势头，有机基础相比去年同期增长了超过50%。 00:04:07 更高质量的有机增长、对财务框架的纪律性以及持续的资本回报，为结构性更高利润率和可持续性创造了清晰路径。 实现两位数的收益增长。 00:04:19 我们对自由现金流的增长充满信心，并正在提高我们计划中的股票回购水平。 00:04:25 第二季度，我们实现了两位数的增长。营收、营业利润和每股收益均有所提升，且这三项指标均创下新的季度纪录。 00:04:35 我们的运营利润率45.9%增长了200% 00:04:39 years.一年前相差160个基点，并达到了近五年来最高水平 00:04:44 我们产生了1920亿净流入，相当于8%的有机增长。 基础费率增长。连续两年实现超过目标的有机基础费率增长，这表明这一业绩水平是可持续的。这反映了我们客户基础的稳固性。 00:05:01 关系与业务增长的多元化。转向财务业绩。第二季度营收71亿美元，同比增长31%。 增长是由有机增长、较高市场对平均资产管理规模(AUM)的影响、HPS的收购以及更高技术服务和订阅带来的影响所驱动的。 00:05:22Revenue. 00:05:24 营业收入29亿美元增长39%，每股收益1.39美元（去年同期的1.15倍）。 00:05:35 盈利预测（EPS）也反映了本期非营业收入较低、有效税率较高以及由于HCS交易完成而导致的股份数量增加。 2025年7月1日。 本季度非经营业绩包括1.7亿美元的净投资收益，主要由权益法收益和投资组合中的非现金估值收益驱动。 00:06:00 此外，继今年7月早些时候完成上市后的证券化，我们持有7.3.3百万普通股，未来将继续作为投资收益标的进行交易。 00:06:13 大约25%？我们继续估计，25%是2026年剩余时间的合理预期税收运行率。 00:06:23 实际有效税率可能因非经常性或特定项目而有所不同。税收立法的潜在变化 00:06:31 yearoveryear.第二季度证券出借业务收入中的基础费用为57亿，同比增长29%。 受市场贝塔积极影响，平均AUM有机基础费率增长，以及来自HPS的大约2.3亿美元基础费用。按同等计算。 00:06:49 按天数计算，与第一个（月/季度等，请根据上下文补充）相比，我们的年化有效费率基本持平。季度。客户对结构性增长工具的需求，例如私募市场、活跃型ETF等。 00:07:00 系统持续提高净流量的费率。 0:07:04 3.05亿的管理费较去年同期增长，主要反映了另类投资的高收入，包括HPS贡献的1.15亿管理费。 00:07:16 季度技术服务和订阅收入同比增长13%。年度合同价值或eCV增长15%。 00:07:27 我们长期致力于将CV增长率维持在低位至中位数的水平。总支出增长了25%。每年随着薪酬、销售额、资产、客户数量以及管理费用的提高。 00:07:40 员工薪酬和福利支出上涨了28%，反映了更高的激励力度。 与更高的营运收入和绩效费相关的报酬，以及更高的 与HPFS员工入职相关的编制数量 00:07:53 销售、资产及账户费用较去年同期增长20.6%，主要受分销服务成本和直接资金费用上升推动。G费用增长70%，主要由于PS收购的影响。 00:08:08 在考虑了HPS和prequin的影响并按年计算后，我们仍预计全年DNA将增长一个中位数的百分比。 00:08:18 我们持续在剔除所有绩效费用及相关薪酬影响后，实现经常性费用相关收入的更大利润率扩张。我们的调整后营业 00:08:28 第二季度营业利润率本应为46.5%，较去年同期上升了260个基点。 00:08:36 我们的资本管理策略继续是：首先进行投资，然后通过股息和股票回购相结合的方式，将多余现金返还给股东。 00:08:45 第二季度，我们回购了价值4.5亿美元的股票。目前。 00:08:51 根据我们本年度的资本支出计划，并视市场及其他条件而定，我们预计未来每个季度将回购至少5.5亿股，高于我们1月份所传达的指引。 00:09:06 转向资金流。第二季度，黑石集团总共产生了1920亿美元的净流入。资金流在客户渠道、产品类型、地区以及主动型和指数策略之间实现了多元化。第二季度核心部分我们看到1780亿美元的净流入。股票和指数债券ETF分别以850亿和610亿美元的净流入引领市场。主动型ETF的势头持续，净流入达200亿美元。