金融理财素养值得重视：智能投资不止于AI

金融素养对于个人一生中积累、保护和增长财富至关重要，但目前仍处于较低水平。随着社会保障体系面临人口老龄化的压力，个人需要更多地依靠私人计划来保障退休生活。同时，资本回报率持续高于劳动回报率，这使得投资成为长期财富增长的关键。然而，金融素养水平却未能跟上这一趋势。本报告通过对八个国家超过8000名受访者的调查，发现金融素养水平自2023年以来没有明显改善。只有17%的受访者表现出高度的金融素养，而四分之一的人金融素养低下。英国、奥地利和德国的金融素养水平最高，西班牙、意大利和波兰居中，美国和法国最低。女性、年轻一代和受教育程度较低的人群面临最大的金融挑战，但他们的金融素养水平却最低。更糟糕的是，金融知识和自信并不总是一致。虽然17%的受访者表现出高度的金融素养，但只有8%的人认为自己比普通投资者更了解金融知识。反之，认为自己的金融知识低于平均水平的人数（48%）是实际金融素养低下人数（26%）的两倍。这表明，过低的自信可能导致不采取行动，而过高的自信则可能招致昂贵的错误。研究表明，更智能的投资，而不是更高的储蓄，是家庭财富的最大潜力。储蓄回报不仅取决于储蓄的多少，还取决于投资的效率。金融素养对投资选择有很强的塑造作用：超过一半的低金融素养受访者（53%）无法确定他们优先考虑的投资产品，而只有五分之一的（21%）高金融素养受访者可以。简单的模拟表明，将一个普通家庭投资组合中一半的银行存款，平均分配投资于国家债券和股票，将提高每个国家的年回报率，波兰、德国和奥地利涨幅最大。仅此一项调整，在过去二十年中，在存款份额最高的国家，人均金融财富实际增长了14-21%。投资选择是财富积累差异的真正原因。当被问及他们打算在未来给予更多权重的产品时，男性将他们选择的40%分配给资本市场工具——股票、债券、投资基金和ETF——而女性只分配30%。银行存款仍然是两组人中最受欢迎的选择（21%），房地产和保险吸引的份额相似。最大的差异是不确定性：30%的女性回答“我不知道”，几乎是男性（17%）的两倍。更高的金融素养与更高的股票、投资基金，尤其是交易所交易基金（ETF）的敞口意愿密切相关。现金和存款的故事令人惊讶。安全和流动资产仍然在所有金融素养水平上都发挥着重要作用，这表明预防性动机影响着所有人群的储蓄行为，无论其金融成熟度如何。出乎意料的是，金融素养最高的受访者对现金和存款的偏好最大（近41%），这反映了预防性储蓄，也反映了一种更深思熟虑的投资组合管理心态——将流动资产作为一种有意识的战略组成部分，而不是默认选项。将每年的微小差异扩展到二十年，就能带来显著的财富增长。这些额外的回报，以及它们产生的金融盈余，不需要额外的当前收入：它们完全来自于将现有财富从低收益资产重新分配到高收益资产。在存款份额最高的国家，调整后的通货膨胀后，人均财富增长将出现两位数：奥地利平均约为14%，德国平均约为16%，波兰超过21%。人均名义金融盈余（未调整现金储蓄）的范围从波兰近1600欧元到奥地利近10300欧元，再到德国近17600欧元。关于美国家庭：与欧洲同行相比，他们拥有远超的金融财富，即使回报率的小幅提高也会带来样本中最大的个人财富增长——名义上约为24800欧元，实际上约为15000欧元。最大的分界线是“我不知道”。在低金融素养受访者中，超过一半（近53%）无法确定他们优先考虑的储蓄产品。这个数字下降到中等金融素养受访者约为33%，下降到高金融素养受访者约为21%。缺乏金融知识不仅会影响人们投资什么——它使许多人无法做出任何明智的选择。而不是被投入使用，储蓄仍然存放在现金或低息银行存款中。单个重新配置，持有20年，就能带来显著增长。名义上或实际上，结论都是一样的：这些回应提醒我们，第一个障碍在于家庭不知道如何分配他们的储蓄，从而错失了潜在回报。过度存款的成本很高，并且随着时间的推移而增加。提高金融素养不仅会影响投资组合构成，而且会对长期财富积累产生有意义且持久的影响。然而，正如“我不知道”的高份额所提醒的那样，人们需要新的政策方案来弥合金融知识和行动之间的差距。这需要政府、雇主和金融机构的共同努力，通过教育、工具和环境的改进，帮助人们将金融知识转化为行动。