仙人掌公司-A 2026年季度报告

Cactus 公司是一家主要为陆上石油和天然气市场提供设备解决方案的公司，主要业务包括压力控制设备和可盘管技术的研发、制造、销售、安装、服务和租赁。公司于 2023 年 2 月完成对 FlexSteel 的收购，并于 2026 年 1 月完成对 Cactus International 的收购，从而成为全球领先的井口设备供应商。

公司目前运营两个业务部门：压力控制部门和可盘管技术部门。

• 压力控制部门：设计和制造用于石油和天然气井钻井、完井和生产阶段的井口和压力控制设备，包括 Cactus Wellhead 品牌的产品以及收购 Cactus International 后获得的产品组合。该部门收入主要来自美国和中东地区的销售，并已扩展到沙特阿拉伯、澳大利亚和加拿大等国际市场。
• 可盘管技术部门：设计和制造用于石油、天然气或其他液体生产、集输和运输的陆上可盘管管道技术和相关端部配件，主要品牌为 FlexSteel。该部门收入主要来自美国国内客户活动水平的提升，并在国际市场有所增长。

公司财务状况和经营成果受到石油和天然气行业活动水平、全球商品价格、钻井和完井活动水平以及供需动态等因素的影响。

• 收入：2026 年上半年，公司总收入同比增长 74.1%，主要来自 Cactus International 的新增国际贡献。产品销售收入占比 77%，租赁收入占比 4%，现场服务和其它收入占比 19%。
• 经营利润：2026 年上半年，公司经营利润同比增长 1.1%，主要来自 Cactus International 的高额经营利润和关税成本回收。压力控制部门经营利润同比增长 53.2%，主要来自中东地区收入的增长和关税成本回收。可盘管技术部门经营利润同比增长 7.3%，主要来自国际市场客户活动水平的提升和经营杠杆率的改善。
• 现金流：2026 年上半年，公司经营活动产生的现金流量为 2.33 亿美元，同比增长 87.9%，主要来自收购 Cactus International 后的营运资本变化。投资活动产生的现金流量为 3.26 亿美元，主要用于收购 Cactus International。融资活动产生的现金流量为 3630 万美元，同比下降，主要由于向 Cactus Companies 的分配减少。
• 资本支出：公司预计 2026 年资本支出范围为 5500 万至 6500 万美元，较之前的 4000 万至 5000 万美元有所增加，主要由于 Baytown 可盘管技术制造设施的初始产能投资。

公司拥有充足的现金和现金等价物，以及充足的借款能力，预计能够满足未来 12 个月的现金需求。公司还授权进行高达 1.5 亿美元的 A 类普通股回购计划，并预计现有现金、经营活动产生的现金流量以及可用的借款将足以满足未来 12 个月的资金需求。

公司面临的主要风险包括中东地区的持续冲突、美国贸易政策以及全球最低税收框架。公司将继续评估这些风险对其业务、经营成果、财务状况和现金流的影响。