万事达卡 MA.N 2026年第二季度业绩交流会

核心观点

万事达卡2026年第二季度业绩强劲，超出预期。业绩增长主要得益于有利的宏观经济环境、明确的战略、纪律严明的执行以及为客户提供差异化价值。公司继续专注于消费者支付、商业和新的支付流以及增值服务和解决方案，这些领域都具有巨大的发展潜力，共同强化了万事达卡的虚拟周期。

关键数据

• 净收入：同比增长12%，超出预期。
• 增值业务调整后净利润：增长16%。
• 全年净收入：同比增长18%（非GAAP货币中性基础上）。
• 全球美元总交易量（GDV）：同比增长8%（按当地货币计算）。
• 美国GDV：增长6%（信贷增长10%，借记卡增长1%）。
• 美国以外GDV：增长9%（信贷增长9%，借记卡增长10%）。
• 全球旅行和非旅行相关卡交易量：增长12%。
• 交换机交易量：同比增长9%。
• 接触式无线渗透率：达到80%，较去年同期上升5个百分点。
• 代币渗透率：达到所有交换机交易的40%以上。
• 卡增长：5%。
• 万事达卡和玛斯特罗品牌卡片发行：全球37亿张。
• 商业借记卡和信用卡交易量：增长12%。
• 交换机净收入目标增长：8%（主要由国内和跨境交易、交易量增长和价格驱动）。
• 增值服务和解决方案净收入增长：18%。
• 运营费用：增长10%。
• 营业利润：增长14%。
• 净利润：增长16%。
• 每股收益：增长19%。

研究结论

• 宏观经济环境：尽管地缘政治存在不确定性，但宏观经济环境仍然有利，消费者和企业支出健康，继续消费。
• 战略执行：万事达卡的战略执行到位，公司专注于关键领域，并取得了显著成果。
• 差异化价值：万事达卡为客户提供差异化价值，包括全球接受度、消费者保护、数字功能和安全覆盖，使其在竞争中脱颖而出。
• 长期增长潜力：公司看到了消费者和商业支付数字化、代理支付、机器对机器支付和稳定币等领域的长期增长潜力。
• 收购bv和k：预计收购将在第三季度完成，将为万事达卡带来新的服务机会和增长动力。

未来展望

万事达卡预计2026年第三季度净收入将增长低两位数范围的高端，全年净收入增长将在低两位数范围的高端。公司将继续执行其战略，并抓住未来的机会，以实现可持续增长。