迈瑞医疗:长周期拐点来临,流水化、数智化、国际化驱动价值重估短期来看,公司迎来业绩拐点,25Q3以来收入连续三个季度实现正增长,利润端受汇兑影响短期仍有所承压。展望2026年,我们预计公司将走出行业外部压力带来的影响,整体业绩增速节奏呈现前低后高趋势,全年收入预计回归稳健增长,在政策出清、业绩修复、战略转型等背景下有望估值重塑。流水化:目前公司部分流水型业务净利率高于医疗设备,流水型业务占比持续提升,有利于提升收入的可持续性及毛利率水平。公司通过自研和并购持续布局IVD、心血管等微创介入耗材、微创外科耗材等。国际化:海外研发、生产、销售、仓储的全面本地化,海外员工超过3000人,90%以上为本