核心观点与关键数据
- 7月挖机销量预测:预计国内销量同比增长15%以上,出口销量同比增长25%-30%。
- 出口增长分析:尽管去年7月出口已实现30%以上的高增长,但今年7月仍预计保持25%-30%的增长。油价下降和通航政策对短期及中期出口均有利好,出口整体呈现向好趋势。
- 表观业绩影响:第三季度表观业绩受汇兑影响有所降低,预计后续汇兑对业绩的负面影响将减弱。去年四季度汇兑亏损最大,因此第四季度表观业绩增速有望好于第三季度,边际业绩持续向好。
- 股价表现:工程机械主机厂股价前期调整明显,以徐工为例,若按明年100倍市盈率股权激励目标计算,其估值有提升空间。
研究结论
持续推荐工程机械行业,看好挖机出口的持续高增长及国内销量的稳步提升。随着汇兑影响减弱,企业表观业绩有望边际改善,股价具备修复潜力。