南网储能600995调研纪要20260729

投资者提出的问题及公司回复情况整理投资者提出的问题及公司回复情况整理 1.问题问题：114号文发布后，第二类、第三类抽蓄电站是什么样的收益机制？目前各省是否已出台承接落实政策？答答：根据114号文，针对第二类电站，由省级价格主管部门每3-5年按经营期内弥补平均成本的原则，根据633号文件明确的成本参数规则，制定省级电网同期新开工电站统一的容量电价。针对第三类电站，省级价格主管部门可在市场体系较为健全的基础上，统一执行可靠容量补偿机制并参与电能量和辅助服务等市场、市场收益全部由电站获得。经了解，公司抽蓄项目所在省区价格主管部门正在根据114号文研究制定本省区电价政策。 2.问题问题：公司目前有哪些抽蓄电站参与现货市场或者辅助服务市场？答答：目前，公司已投运抽蓄电站中，梅蓄(一期、二期)参与电力现货市场，清蓄电站参与调频市场。 3.问题问题：目前抽蓄电站造价是多少？答答：根据水电水利规划设计总院发布的《抽水蓄能产业发展报告2025年度》，2025年核准的抽水蓄能电站平均单位千瓦静态投资5816元/kW、总投资6924元/kW。公司目前在建抽蓄项目造价与此大致相当。 4.问题问题：公司新型储能项目都是什么收益模式？答答：除云南丘北宝池储能项目外，公司投运的新型储能主要是示范项目，收入来源主要是容量电费收入。云南丘北宝池储能站收入包括容量电费收入、电力现货市场交易收入、调频等辅助服务市场收入。 5.问题问题：公司在建抽蓄和新型储能项目投产节奏如何？答答：公司目前在建抽蓄项目9座，装机容量超过1000万千瓦，根据建设计划，预计在十五五至十六五初期，每年都有新机组投产。公司在建新型储能项目2座，同时大力推进项目选点开发，将综合考虑电力系统需求及相关省区电价政策等因素，推进项目投资决策和开工建设。由于项目建设影响因素较多，以上计划存在一定不确定性。 6.问题问题：公司技术服务业务有何发展规划布局？答答：公司立足主业优势，面向国内国际两个市场，围绕储能产业链价值链拓展新业务，努力打造「第二增长曲线」。一是围绕技术咨询与培训服务、工程总承包及设备集成、高端装备与数智平台、绿色建设与智能建设4大业务方向拓展业务。二是配合南网国际公司、南网澜湄国际公司拓展海外储能项目，推动公司服务、技术、管理、产品「走出去」。 7.问题问题：公司目前债务融资的利率是多少？答答：公司在2025年年度报告中披露了长期借款利率为1.65%-2.89%。 8.问题问题：公司资本开支比较大，资本金又相对比较紧张，后续发展抽蓄和新型储能是否会有侧重？答答：公司目前在建抽蓄项目9个，装机超1000万千瓦，同时还有一批储备项目，单个项目概算造价约70-80亿元，公司也在同步谋划推进新型储能业务发展，因此后续对资金需求较大。公司将通过多种方式筹措资金，满足发展需要。其中在项目层面引入投资者是一种方式，公司去年已经有过成功实践。抽水蓄能和新型储能各有特点，在电力系统中的应用场景有所不同，在「双碳」目标背景下，二者都有良好的发展前景，可以协同发展。公司将根据政策以及电力系统需求变化，结合自身实际，科学开展抽蓄项目和新型储能规划布局，推动储能业务高质量发展。 9.问题问题：公司有何分红规划？答答：按照《公司章程》和《公司「提质增效重回报」行动方案》，原则上公司年度现金分红比例不低于当年归属于上市公司股东净利润的30%。在此基础上，公司将统筹考虑股东回报和公司发展资金需求，合理确定分红水平。2025年度，公司实施两次现金分红，累计分红金额5.4亿元，占当年度归母净利润的32%。