600995 南网储能 南方电网储能股份有限公司2026年9月1-3日投资者关系活动记录表

公司目前在建抽蓄项目9座，装机容量1080万千瓦，预计在十五五至十六五初期建成投产，其中肇庆抽蓄项目力争年内投产，但具体投产计划存在一定不确定性。

抽水蓄能项目收益模式

• 第一类电站（114号文出台前开工）：容量电价实行政府定价，现货市场按市场规则或实时价格执行。
• 第二类电站（633号文出台后开工）：容量电价由省级价格主管部门按成本原则制定，自主参与电能量、辅助服务等市场，收益按比例分享。
• 第三类电站（114号文后开工，市场体系健全）：统一执行可靠容量补偿机制，市场收益全部归电站。

新型储能项目收益模式

• 除云南丘北宝池储能项目外，示范项目主要依靠容量电费收入；
• 丘北宝池项目收入包括容量电费、现货市场交易及辅助服务收入；
• 未来项目将按114号文规定，获得容量电费并参与市场收益。

发展前景

• “双碳”目标下，新能源大规模接入推动抽水蓄能和新型储能需求增长；
• 截至2025年底，全国在运抽水蓄能、新型储能装机分别为6594万千瓦、1.36亿千瓦；
• 到2030年，装机规模预计分别达1.6亿千瓦和3亿千瓦。

新型储能成本

• 宁夏中卫项目（锂离子电池）综合成本约0.78元/Wh，丽江华坪项目（液流电池）更高，最终造价以竣工决算为准。

调峰水电来水情况

• 后续来水受自然天气影响，难以精准预测，增速不确定性高。

资本性支出与融资计划

• 2026年固定资产投资88亿元，“十五五”期间预计每年80-100亿元；
• 融资方式包括项目层面引入投资者（已成功实践）及资本市场融资（需履行程序）；
• 当前债务融资成本区间1.55%-2.92%。

现金分红政策

• 公司坚持现金分红管理，增强稳定性，具体规划待后续披露。