乐鑫科技：2026年半年度报告

乐鑫科技2026年上半年实现营业收入14.81亿元，同比增长18.9%，毛利率提升至49.3%，归母净利润同比增长27.9%至3.34亿元。第二季度单季度营业收入创历史新高，首次突破8亿元。公司持续进行研发投入，上半年研发投入达到3.30亿元，占营业收入的22.3%。增长动力来自更广的产品组合、不断壮大的开发者生态，以及持续建设的供应保障能力。

超低功耗蓝牙和IEEE802.15.4设备赛道正迎来快速发展，产品组合已覆盖通用及AI处理平台，以及更高性能的Wi-Fi连接产品。由此带来的商业机会更大，执行要求也更高。公司需要将新产品转化为持续的客户设计导入，审慎管理运营费用，并保持营运资金使用纪律。

报告重点分析了公司产品组合的多元化发展，包括超低功耗蓝牙和IEEE802.15.4设备、通用及AI处理平台，以及更高性能的Wi-Fi连接产品。公司强调增长并非由单一产品周期驱动，而是来自更广的产品组合、不断壮大的开发者生态，以及持续建设的供应保障能力。

当前无线连接和嵌入式计算市场竞争激烈，技术迭代迅速。乐鑫科技通过更广的产品组合和不断壮大的开发者生态，提升市场竞争力。公司产品已覆盖多个细分领域，但需要将新产品转化为持续的客户设计导入，并保持营运资金使用纪律以应对市场变化。

报告提示公司需要将新产品转化为持续的客户设计导入，审慎管理运营费用，并保持营运资金使用纪律。此外，存货余额较2025年末增加了21,420.39万元，需关注库存管理风险。公司长期目标保持不变：让乐鑫成为无线连接和嵌入式计算领域最易于使用、采用最广泛的平台，但实现该目标仍面临诸多挑战。