西部策略盘前5分钟0730

核心观点与关键数据

• FOMC会议结果：七月FOMC会议结束，美联储选择按兵不动，9票反对加息，3票支持加息（Hamo、Kashcarry、Logan反对）。
• 会议核心内容：经济活动稳健扩张（人工智能投资贡献显著），就业增长与劳动力规模同步，仍致力于实现2%通胀目标。整体无超预期内容，市场原本预期不高，会议后九月加息概率下降，符合此前预期。

市场反应与沃什表现

• 市场反应：美元走弱，短端利率走弱，但长端利率（十年和30年期）显著上升，市场反而定价美联储鸽派立场并预期通胀粘性。
• 沃什表现：沃什减少前瞻指引，称市场应“盯着球打”，但市场反应质疑其抗击通胀的决心，认为其“披着沃尔克皮的米勒”。
• 沟通问题：沃什强调通胀目标不可动摇，但同时又暗示PCE目标可能变动，并质疑菲利普斯曲线的二选一性质，引发市场对通胀目标是否动摇的疑虑。

资产定价与后续展望

• 资产定价：美元指数下降利好有色和港股；长端利率上升压制美股（尤其是科技股），增加财政融资难度。
• 长端利率：未来长端利率仍难乐观，美元大幅走强难度提升，建议加码黄金配置。
• A股与港股：维持A股底部区间判断，用多头思维看待；继续战略看多港股互联网。