电子行业周报：谷歌上修26年资本支出，台积电拟涨价至多10%

2026年07月25日 电子 证券研究报告 谷歌上修26年资本支出,台积电拟涨价至多10% 投资评级领先大市-6维持评级 谷歌再次上修capex，26年资本支出或超2000亿美元 首选股票目标价（元）评级 据澎湃新闻7月23日新闻，谷歌母公司Alphabet发布了截至6月30日的2026年第二季度财报，谷歌将2026年资本支出预期继续上调，已达到1950亿美元至2050亿美元期间，此前预估为1800亿美元至1900亿美元。公司第二季度资本支出达到449.2亿美元，高于市场预期的441.5亿美元。Alphabet首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐（Anat Ashkenazi）在财报电话会上表示，本季度资本支出主要用于AI技术基础设施建设。随着公司建设数据中心并收购其他计算资源以支持其AI项目和模型，2027年的支出还将“显著”增加。“我们目前仍处于供不应求的环境中，”阿什肯纳齐表示，“我想我们已经连续好几个季度强调这一点了，无论是来自外部云客户，还是横跨我们自身的各项业务，我们都看到了极其强劲的需求。” Anthropic与AMD签署采购协议，1H27开始采购2GWAMD芯片 据半导体行业观察7月22日消息，AMD与Anthropic签署了一项价值数百亿美元的人工智能服务器采购协议。根据协议条款，Anthropic将从2027年上半年开始采购总功率高达2吉瓦（GW）的AMD最新一代芯片——Instinct MI450。此外，随着特定部署里程碑的达成，AMD还将向Anthropic投资高达50亿美元；这将是AMD对这家人工智能公司的首次投资。此外，AMD和Anthropic将启动一项为期多年的工程合作，利用Claude加速AMD软件开发。具体而言，双方团队将使用Claude优化AMD Instinct GPU的工作负载，并加速ROCm软件的开发。AMD还将在其工程和产品开发团队中广泛采用Claude。AMD承诺未来将对Anthropic进行高达50亿美元的战略股权投资。 常思远分析师SAC执业证书编号：S1450525120001changsy1@sdicsc.com.cn 相关报告 台积电26Q3指引继续超预期，Tower 40亿美元战略扩产2026-07-18美光宣布2500亿美元投资计划，苹果与博通达成合作协议2026-07-11韩国宣布万亿韩元半导体投资计划，日月光再度调涨封装报价2026-07-05台积电拟调涨先进制程代工价格，美光与Anthropic达成合作2026-06-28 台积电拟于2027年涨价至多10%，涨价横跨先进与成熟制程 据华尔街见闻7月21日新闻，台积电正就2027年提价事宜与客户展开谈判，涨幅最高可达10%，以应对持续攀升的制造成本，此举将直接影响英伟达、苹果等全球主要科技企业的芯片采购成本。7月21日，据日经亚洲援引知情人士消息，台积电已于6月启动与客户的价格谈判，并于7月完成基础价格调整方案，涨幅区间为5%至10%，具体幅度因客户及产品类型而异。新定价将于2027年初正式生效，覆盖先进制程与成熟制程半导体。台积电将提价时间推迟至2027年，旨在给客户留出充足的调整窗口。台积电此次提价的核心驱动力在于生产成本的全面上涨。材料、设备及电力等制造环节的多项投入成本持续攀升，令这家全球最大晶圆代工商承受显著压力。英伟达等客户 已敦促台积电加快扩产步伐，以缓解AI加速器及数据中心相关组件的供应瓶颈。台积电刚刚公布了超预期的第二季度营收与利润，并上调了全年增长预测，但公司仍面临无法完全满足客户订单的挑战。 电子本周下跌0.69%（17/31），10年PE百分位为97.91% （1）本周（2026.07.20-2026.07.24）上证指数上涨1.33%，深证成指上涨0.49%，沪深300指数上涨2.65%，申万电子版块下跌0.69%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为17/31。 （2）本周（2026.07.20-2026.07.24)电子版块涨幅前三公司分别为星宸科技（43.49%）、博硕科技（43.15%）、澜起科技（27.27%），跌幅前三公司分别为金安国纪（-28.16%）、德明利（-25.47%）、方邦股份（-24.30%）。 （3）PE：截至2026.07.24，沪深300指数PE为14.37倍，10年PE百分位为86.20%；SW电子指数PE为77.78倍，10年PE百分位为97.91%。 投资建议： 国产替代：建议关注盛合晶微、中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、拓荆科技等；国产算力：建议关注芯原股份、寒武纪、华勤技术、杰华特等；CPO/OCS:建议关注天孚通信、炬光科技、新易盛等；玻璃基板：建议关注京东方、沃格光电、天承科技、德龙激光、帝尔激光等 风险提示: 国产替代不及预期；技术突破不及预期；下游景气度不及预期；行业竞争加剧。 内容目录 1.下周科技前瞻...............................................................42.本周新闻一览...............................................................53.行业数据跟踪...............................................................63.1.新能源汽车............................................................63.2.消费电子..............................................................64.本周行情回顾...............................................................84.1.涨跌幅：电子排名17/31，电子指数下跌0.69%............................84.2. PE：电子指数PE为77.78倍，10年PE百分位为97.91%.....................95.新股日历..................................................................11 图表目录 图1.新能源汽车产销量情况....................................................6图2.国内智能手机月度出货量（万台）..........................................6图3.国内智能手机月度产量（万台）............................................6图4. Steam平台主要VR品牌市场份额............................................7图5.本周各行业版块涨跌幅（申万一级行业分类）................................8图6.本周电子版块子版块涨跌幅（申万二级行业分类；%）.........................8图7.本周电子版块子版块涨跌幅（申万三级行业分类）............................8图8.本周电子版块涨幅前十公司（%）...........................................9图9.本周电子版块跌幅前十公司（%）...........................................9图10.电子版块近十年PE走势..................................................9图11.电子版块近十年PE百分位走势............................................9图12.电子版块子版块近十年PE走势...........................................10图13.电子版块子版块近十年PE百分位走势.....................................10 表1：下周重要事件一览.......................................................4表2：本周电子行业新闻一览....................................................5表2：新股IPO审核状态更新..................................................11 1.下周科技前瞻 2.本周新闻一览 3.行业数据跟踪 3.1.新能源汽车 由中汽协公布的新能源车产销量数据，2026年6月，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，分别同比增长26.0%和23.6%。 资料来源：中国汽车工业协会，wind，国投证券证券研究所 3.2.消费电子 智能手机：据中国信通院数据显示，2026年5月，国内市场手机出货量2763.9万部，同比增长16.5%，其中，5G手机2622.4万部，同比增长23.8%，占同期手机出货量的94.9%；智能手机出货量2680.4万部，同比增长19.0%，占同期手机出货量的97.0%。根据国家统计局数据，2026年6月我国智能手机产量为9979万台，同比增加6.4%。 资料来源：中国信通院，国投证券证券研究所 资料来源：国家统计局，国投证券证券研究所 VR：据映维网公众号，Valve公布了2026年6月份的Steam硬件和软件调查数据。其中，VR头显在Steam用户中的总占比小幅下滑0.06个百分点至1.53%。 Meta Quest 3虽以27.98%的份额蝉联榜首，但环比下跌0.65%，降幅为全榜单最大。Quest 3S（12.99%）同样下滑0.24%， 但仍稳居第三。相反，Oculus Quest 2逆势上涨0.66%至23.54%，与Quest 3的差距缩小至不足4.5个百分点。Valve Index HMD以11.29%位列第四，仅微跌0.04%，表现平稳。 资料来源：映维网官方公众号，国投证券证券研究所 4.本周行情回顾 4.1.涨跌幅：电子排名17/31，电子指数下跌0.69% ➢全行业：本周（2026.07.20-2026.07.24）上证指数上涨1.33%，深证成指上涨0.49%，沪深300指数上涨2.65%，申万电子版块下跌0.69%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为17/31。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 ➢电子行业：本周（2026.07.20-2026.07.24)半导体涨幅最大，为2.23%；元件跌幅最大，为-9.00%。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 ➢电子标的：本周（2026.07.20-2026.07.24)电子版块涨幅前三公司分别为星宸科技（43.49%）、博硕科技（43.15%）、澜起科技（27.27%），跌幅前三公司分别为金安国纪（-28.16%）、德明利（-25.47%）、方邦股份（-24.30%）。 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 资料来源：Wind，国投证券证券研究所 4.2.PE：电子指数PE为77.78倍，10年PE百分位为97.91% ➢电子行业：截至2026.07.24，沪深300指数PE为14.37倍，10年PE百分位为86.20%；SW电子指数PE为77.78倍，10年PE百分位为97.91%。 资料来源：wind，国投证券证券研究所 资料来源：wind，国投证券证券研究所 ➢电子行业子版块：截至2026.07.24，电子行业子版块PE/PE百分位分别为半导体（120.40倍/92.96%）、消