7月FOMC基准利率维持3.5%~3.75%不变,延续了沃什期望的“极简”和“模糊”风格。美联储内部和金融市场出现分化:1)有三人投反对票;2)2年期美债利率走低,反映不加息事实,而10年和30年期美债利率大幅走高,反映市场对未来通胀压不住的担忧。这恰是沃什“新风格”的直接结果,即预期的混乱。沃什回避前瞻指引,迫使市场依赖数据自行判断政策路径,增加了利率预期的波动。沃什与市场上演“捉迷藏”游戏:沃什认为美债利率上行已相当于加息,而市场则因担心沃什加息而推高利率。这种做法的好处是市场能更真实反映数据变化,不受美联储表态影响;坏处则在于加剧了市场波动。