当前中国创新药已进入全球价值重估阶段,产业层面兑现成为行情核心催化,2025年底国内原研创新药数量达4751个、占全球约1/3首次超越美国,2026年上半年BD交易金额接近千亿美元,创新质量同步提升,从跟随式创新转向first-in-class突破,获海外药企高度认可,BD交易金额走高、阶段前移,合作模式逐步从license-out向共同开发商业化的CoCo模式升级,产业链定价权持续提升,估值体系有望向全球创新药公司靠拢。目前产业趋势仍处早期,景气度持续向上,行情具备盈利驱动的持续性,投资者可跟踪BD交易质量、海外商业化等核心指标,上证科创板生物医药指数及相关ETF是捕捉产业趋势的优质配置工具