每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为8.8万吨，环比持平。
- 需求端：上周需求为7.2万吨，环比减少1.36%，需求持续低迷。多晶硅库存为31.9万吨，处于高位，硅片和电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为76500吨，处于低位，生产利润为824元/吨，开工率为63.56%，环比持平，低于历史同期。
- 成本端：新疆地区样本通氧553生产成本为8946.3元/吨，环比持平，枯水期成本支撑有所上升。
- 库存：社会库存为53.6万吨，环比减少0.74%；样本企业库存为186300吨，环比增加2.64%；主要港口库存为12.5万吨，环比持平。
- 基差与盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升。工业硅2609：在8100-8230区间震荡。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量为22800吨，环比增加4.10%，预测7月排产为9.82万吨，环比增加5.93%。
- 需求端：上周硅片产量为12.02GW，环比减少2.59%，库存为28.14万吨，环比增加3.76%，硅片生产亏损；7月排产为52.32GW，环比减少5.71%。电池片产量为52.15GW，环比增加8.91%，外销厂库存为12.5GW，环比增加11.80%，生产亏损；7月排产量为56.23GW，环比增加7.82%。组件产量为38.2GW，环比增加4.94%，预计7月产量为41.95GW，环比增加9.81%，国内库存为24.76GW，环比减少51.73%；欧洲库存为28.85GW，环比减少8.52%，组件生产盈利。
- 成本端：多晶硅N型料行业平均成本为39950元/吨，生产所得为-8050元/吨。
- 基差与盘面：偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片减少、电池片和组件增加，总体需求衰退但后续或反弹，成本支撑持稳。多晶硅2609：在32200-33160区间震荡。
利多与利空因素
- 利多：产区限电减产，光伏装机拉动，出口订单增长。
- 利空：有机硅需求疲软，库存高位，新增产能释放。
- 主要逻辑：供应受限与需求分化并存，成本端支撑，关注开工变化。
- 主要风险点：限电政策变动，有机硅需求持续低迷，宏观情绪冲击。
行情概览与数据来源
- 多晶硅行情概览及相关数据来源：WIND，SMM，上海钢联。
- 有机硅行情概览及相关数据来源：SMM。
