中国水务2025/26年年报

核心观点：

中国水务集团2026年业绩表现疲软，总收益和总溢利均出现下降。主要原因是城市供水和管道直饮水供应业务的安装及维护工程和建设工程整体下降。尽管环保业务收益略微增长，但整体而言，集团盈利能力下降。

关键数据：

• 总收益：10.34亿港元（下降11.3%）
• 毛利：3.56亿港元（下降19.2%）
• 本年度溢利：1.78亿港元（下降8.2%）
• 每股基本盈利：0.61港元（下降7.6%）
• 每股股息：26仙（下降7.1%）

业务回顾：

• 城市供水业务：收益6.86亿港元，溢利1.97亿港元，均较上年有所下降。
• 管道直饮水供应业务：收益0.51亿港元，溢利0.12亿港元，均较上年大幅下降。
• 环保业务：收益1.50亿港元，溢利0.66亿港元，略微增长。
• 总承包建设业务：收益0.53亿港元，溢利0.27亿港元，较上年大幅下降。
• 物业业务：收益0.53亿港元，亏损0.14亿港元。

未来展望：

集团将积极应对国家“十五五”规划，聚焦老旧小区供水管网更新和二次供水接驳业务，稳步推进城乡供排水一体化，拓展直饮水和再生水市场，并深化智慧水务建设。集团将继续管控资本开支，积极对接多元融资工具，保障自由现金流稳健。

重大事件：

• 集团与泰康资产管理有限責任公司进行股权投资。
• 集团主席段傳良先生进行股份要约，收购康達國際環保有限公司部分股权。
• 集团发行5.875亿港元优先票据，用于偿还原岸债务和为绿色项目融资。

财务状况：

• 集团维持理想的流动资金水平，但资本负债比率有所上升。
• 集团未償还借款总额为26.15亿港元，主要为港币、人民币和美元。
• 集团积极管理财务风险，并通过发行优先票据等方式进行融资。