碳酸锂
- 行情复盘：7月28日，碳酸锂期货主力合约收跌1.75%至143480.0元，持仓量减少5649手至348395手。
- 现货市场：国内电碳（99.5%）报14.6万元/吨（+1250元/吨），09合约基差1320元/吨（+2840元/吨），仓单3.83万吨（-140吨）。截至7月23日，国内碳酸锂（小样本）去库2726吨。
- 行业政策与产业动态：乘联会预测7月国内新能源车零售预计98万辆，环比略降5%，渗透率64.5%。1-5月储能电池销量255.5GWh，同比大增87.7%。
- 供需评估及策略建议：锂盐厂检修导致周度产量回落，库存去化继续，下游排产较高对价格有支撑。但4万吨仓单量较高，集中注销后流入市场对现货端有冲击，且下游对15万元/吨以上价格接受度低，对盘面价格有压制。操作上，日内短线为主。
铜
- 期现动态：伦铜收13644.5美元/吨（-0.84%），沪铜收105060元/吨（-0.04%）。现货SMM1#电解铜价格105130-105350元/吨，升水230-320元/吨。
- 基本面：调解方认为美伊接近达成协议，美联储利率决议前市场不确定性增加。6月国内电解铜产量114.51万吨（环比-1.32%，同比-0.24%），1-6月累计产量694.08万吨（同比+4.73%）。伦铜库存减少19850吨至276775吨，沪铜库存减少10984吨至28668吨，现货库存减少1.13万吨至12.01万吨。
- 观点及操作策略：地缘局势预期缓和、美联储利率路径不确定性；关税预期导致内外铜库存结构分化，现货高升水引领期货。美联储决议前市场情绪谨慎，铜高位运行，日内谨慎短线参与。
铝
- 期现动态：沪铝收23450元/吨（+1.1%），现货SMMA00铝23190-23210元/吨，均价升水10元/吨。
- 基本面：调解方认为美伊接近达成协议，阿曼提出联合管理霍尔木兹海峡新机制。6月电解铝产量374.86万吨（同比+2.63%，环比-3.12%）。沪铝期货库存减少24201吨至355590吨，铝锭库存增加0.25万吨至22.67万吨，现货库存减少2.4万吨至100.7万吨。
- 观点及操作策略：地缘局势持续影响市场风险偏好；国内电解铝运行产能高位，高库存与需求淡季对铝价压制。地缘局势缓和预期增加，沪铝高位偏强震荡，日内短线谨慎参与。
