可再生能源十五五规划落地，光伏能耗标准有望优化产能

行业评级：增持报告日期：2026-07-28 主要观点： 光伏：三项光伏能效强标正式稿发布，关注产能出清进展 本周光伏产业链价格整体继续下行，多晶硅、硅片环节受高库存及终端需求疲弱影响，市场成交活跃度下降，供需矛盾尚未明显缓解。电池片环节价格小幅调整，组件端集中式项目逐步释放，排产有所提升，但终端需求支撑不足，价格仍存在下行压力。政策方面，三项光伏能效强标正式稿发布并将于2027年实施，能耗标准进一步收紧，将推动高耗能产能退出及企业技术升级。整体来看，光伏行业仍处于价格磨底和产能出清阶段，短期盈利承压，后续需重点关注产能出清节奏，关注有望加速行业供给出清的新技术环节。 风电：可再生能源发展“十五五”规划发布，关注国内海风启动节奏 分析师：张志邦执业证书号：S0010523120004电话：15652947918邮箱：zhangzhibang@hazq.com 苏格兰政府批准Caledonia海上风电项目离岸许可，AR8符合资格海上风电规模增至17.4GW；寰泰能源签约哈萨克斯坦1GW风电项目合作备忘录；东方风电塞尔维亚维特罗风电项目首台机组成功下线；远景能源供应澳洲矿业巨头首批7.8MW风电机组发运；天顺风能斩获2+2艘原油轮批量订单；大金重工与希腊船东签署船舶建造合同。国内海风有望加速，同时风电出海趋势明确，持续关注产业进展。 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002邮箱：liuqianlin@hazq.com分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003邮箱：zhengyang@hazq.com分析师：张欣 储能：价格企稳回升、招标高增与政策机制完善三重共振 2026上半年储能市场呈现价格回升、招标放量、机制完善的积极态势。 氢能：政策目标引领与产业生态完善双轮驱动 执业证书号：S0010526040002邮箱：zhangxin2@hazq.com联系人：蔡金洋 氢能产业在政策支撑强化与全产业链生态完善的双重驱动下全面提速。 电网设备：国网今年第三批特高压设备招标落地，多家公司密集披露中标公告 执业证书号：S0010125040047邮箱：caijinyang@hazq.com 国网26年第三批特高压及输变电设备招标结果正式落地，中国西电、平高电气、长高电气、宏盛华源、特锐德等公司密集披露中标公告，合计中标金额逾63亿元，头部集中效应凸显，特高压进入订单确认加速期。 电动车：上汽Robotaxi量产定制车项目启动，整车关注出海和超豪华小鹏汽车发布TuringViT视觉编码器。《新能源汽车维修作业安全要求》国家标准8月1日起实施。整车标的主要推荐超豪华车江淮汽车，新车周期来临的比亚迪。 相关报告 1.电池消费税落地，迎峰度夏验证设备需求2026-07-242.离网AIDC配储项目落地，英国户储装机加速2026-07-243.SST迎商业化元年，数据中心带动千亿市场空间2026-07-10 人形机器人：产业资本化与物理AI应用共振，推荐机器人链核心标的智元创新启动赴港上市流程，头部机器人企业资本化进一步提速；WAIC集中展示物理AI、触觉感知及真实场景应用，行业竞争重心加快转向稳定作业、规模交付和商业化落地。2026年人形机器人量产规模进一步提升，特斯拉V3有望开始量产，宇树IPO过会，英伟达强调物理AI发展，当下时间点重点推荐价值量和壁垒较高的机器人零部件。 风险提示 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1本周观点....................................................................................................................................................................31.1光伏：三项光伏能效强标正式稿发布，关注产能出清进展............................................................................31.2风电：可再生能源发展“十五五”规划发布，关注国内海风启动节奏..........................................................41.3储能：价格企稳回升、招标高增与政策机制完善三重共振............................................................................51.4氢能：政策目标引领与产业生态完善双轮驱动...............................................................................................61.5电网设备：国网今年第三批特高压设备招标落地，多家公司密集披露中标公告...........................................81.6电动车：上汽Robotaxi量产定制车项目启动，整车关注出海和超豪华........................................................91.7人形机器人：产业资本化与物理AI应用共振，推荐机器人链核心标的......................................................102行业概览..................................................................................................................................................................122.1新能源汽车产业链需求和价格观察................................................................................................................12风险提示：..................................................................................................................................................................13 1本周观点 1.1光伏：三项光伏能效强标正式稿发布，关注产能出清进展 多晶硅供需矛盾未解，市场处于弱势探底阶段。据安泰科统计，本周n型复投料平均成交价为3.20万元/吨，环比下滑1.54%；n型颗粒硅平均成交价为3.10万元/吨，环比下滑2.21%。 本周多晶硅市场交投延续弱势运行态势，整体签单量环比回落，参与新签订单的企业约5家，价格重心进一步下探。本周价格下跌、成交缩量的主要原因在于：一是终端需求尚未实现明显恢复，行业企业库存持续累积，硅料出货阻力提升；二是受电池端相关政策变动影响，下游环节成本压力存在上升预期.当前多晶硅市场仍面临较高库存压力与偏弱需求预期，供需矛盾尚未得到有效缓解。价格已位于多数企业的现金成本线附近，继续下跌的空间相对有限. 硅料到组件市场价格承压，静候八月厂商减产排产状况。据InfoLinkConsulting，本周硅片价格延续下行走势，在终端需求仍显疲弱、供需基本面尚未改善的情况下，目前政策利多尚未有效反映于市场价格。短期而言，在需求尚未改善且价格贴近现金成本线的背景下，硅片价格仍将维持承压走势。 电池片方面，183N维持上周预期，近期该尺寸库存水位下降，价格已暂时筑底，210RN、210N本周库存持续积累，价格再度松动，目前210RN库存占比仍然较高，并且部分厂家仍在低价出售，整体价格水平在近期难以回调。 本周组件市场价格维稳。目前TOPCon组件实际交付价格方面，集中式项目约落在每瓦0.65-0.73元人民币，分布式项目则约落在每瓦0.70-0.76元人民币。市场供需方面，七月份中国市场集中式项目开始逐步放量，带动组件排产同步提升。短期来看，组件价格仍存在进一步下调空间。 三项光伏能效强标正式稿发布，将于2027年1月1日正式实施。近日，《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》、《硅单晶单位产品能源消耗限额》、《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》正式下发，将于2027年1月1日正式实施。其中，《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》相对于征求意见稿，标准有所提高，以3级标准为例，征求意见稿中为三氯氢硅法、硅烷流化床法的能耗标准分别为：6.4kgce/kg、5.0kgce/kg，正式稿提高到6.3kgce/kg、4.6kgce/kg。 行业判断：1）供需：多晶硅、硅料、硅片环节仍处于供需弱平衡状态，终端需求恢复不足，产业链库存压力尚未明显缓解。2）价格：多晶硅价格延续弱势运行，硅料价格受库存累积、终端需求疲弱及下游成本压力影响，短期仍存在下行压力。硅片价格持续走低，电池片价格整体承压，组件价格维持低位震荡，市场竞争加剧，全产业链利润持续受到压缩。3）三项能耗标准正式稿发布，将提高行业准入门槛，推动高耗能产能退出和企业技术升级。投资建议：当前光伏产业链仍处于价格磨底阶段，短期盈利承压，但行业供给出清持续，建议关注有望加速行业供给出清的BC新技术。 1.2风电：可再生能源发展“十五五”规划发布，关注国内海风启动节奏 可再生能源发展“十五五”规划发布。近日国家发改委、国家能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，对2030年可再生能源装机及发电目标等提出明确指引。其中，对于海上风电，明确提出2030年累计装机规模达到100GW以上，并提出“十五五”期间全国海上风电新增开工规模100GW左右，规划明确加快建设已复函升级海上风电项目，并大力推进深远海海上风电项目基地布局建设。 苏格兰政府批准Caledonia海上风电项目离岸许可，AR8符合资格海上风电规模增至17.4GW。据英伦新能源，苏格兰政府近日正式批准了Caledonia Offshore WindFarm项目的离岸开发许可。随着该项目获批，英国差价合约第八轮分配机制中具备竞标资格的海上风电总规模已增至约17.4GW。 挪威METCentre打造浮式海上风电创新生态。据英伦新能源，位于挪威西海岸Karmøy附近的海洋能源测试中心（MarineEnergyTest Centre，METCentre）正逐渐成为全球浮式海上风电创新的重要平台。多个新项目已经确定落户METCentre。其中，AikidoTechnologies计划于2027年部署AO60浮式风机，OdfjellOceanwind则计划于2028年利用DeepseaStar基础测试15MW以上大型风机。 寰泰能源签约哈萨克斯坦1GW风电项目合作备忘录。据每日风电，7月16日，哈萨克斯坦-中国高科技企业圆桌会议在上海举行，哈萨克斯坦总统托卡耶夫出席会议。期间，在哈萨克斯坦副总理兼人工智能与数字化发展部部长扎斯坦·马季耶夫的见证下，寰泰能源与哈萨克斯坦开发银行（DBK）签署了Turan1GW风电项目（含储能系统）合作备忘录，明确了该项目融资意向。 东方风电塞尔维亚维特罗风电项目首台机组成功下线。据每日风电，近日，东方风电当前最大的海外项目——塞尔维亚维特罗300兆瓦风电项目首台机组在东方风电天津主机制造基地顺利下线。 远景能源供应澳洲矿业巨头首批7.8 MW风电机组发运。据风能专委会CWEA，近日，远景能源为澳大利亚矿业巨头福德士河集团（Fortescue）