棉系日报

第一部分数据分析 第二部分行情分析 【行情回顾】 今日棉花主力合约收盘价15845.00环比0.09%。 【市场消息】 1.中国棉花网专讯:7月中旬以来，印度季风雨明显加强，加快了印度大部分地区夏季播种作物(如棉花、大豆和水稻)的种植进度，此前因降雨不足导致的初期播种缺口己大幅缩小。印度的季风降雨缺口已从6月底的近40%缩小至16%，这得益于过去几周的大范围降雨，不过一些地区的降雨缺口仍高达40%。截至6月底，夏季作物的播种面积比去年同期减少了近四分之一，但根据印度农业与农民福利部汇编的数据，这一缺口目前已缩小至不到5%。截至7月24日，农民已播种夏季作物7870万公顷，而去年同期为8260万公顷。棉花种植面积达到987万公顷，同比下降4%(6月底为296.6万公顷，同比减少15.7%)，甘蔗种植面积增加1.5%，至576万公顷。 2.中国棉花网专讯:据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据，7月前四周巴西出口棉花12.765万吨，日均出口量为0.709万吨，较2025年7月全月的日均出口量0.553万吨增长28%(上年7月全月出口量为12.725万吨)。相较2026年4-6月份巴西棉花出口量同比分别增长54.85%、51.5%、63%而言，7月份以来巴西棉 出口同比增量虽仍然较高，但“踩刹车”的迹象已非常明显。 3.中国棉花网专讯:当前新疆库尔勒棉田正值花铃关键生长期，是稳铃提质、夯实产量的重要阶段。当地棉田整体长势向好、结铃情况优良，种植户精准落实水肥调控、病虫防控等田管措施，全力保障新棉稳产提质。 【市场逻辑】 储备棉每日上市八千吨左右，轮出成交率为100%，加价幅度1500-1800元/吨，市场竞拍积极性非常高。预计未来一段时间储备棉成交率仍将维持在高位。储备棉轮出长周期来看增加了棉花的供应，但是如果按照目前的储备棉上市量，预计每个月增加供应16万吨左右。虽然储备棉轮出增加了棉花的总体供应量，但是考虑增加的量相对有限因此对市场的利空影响也相对有限。因此预计国内棉花价格中期走势震荡略偏空，但是向下空间不大。 【策略推荐】 1、单边：预计美棉在75-85美分/磅区间震荡。郑棉建议逢高布局空单。2、套利：观望。3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 目录 图表目录 图表1：..................................................................................................................................................................1图表2：91价差...................................................................................................................................................6图表3：棉花59价差.........................................................................................................................................6图表4：棉花15价差.........................................................................................................................................6图表5：1月基差.................................................................................................................................................6图表6：5月基差.................................................................................................................................................7图表7：9月基差.................................................................................................................................................7图表8：花纱1月价差......................................................................................................................................7图表9：花纱5月价差......................................................................................................................................7图表10：花纱9月价差....................................................................................................................................8图表11：中国棉花价格指数:CCIndex:3128B..........................................................................................8 一、 资料来源：郑州商品交易所、银河期货研究所 资料来源：中国棉花协会、同花顺iFinD 交易咨询业务资格: 证监许可[2011]1428号研究员：王玺圳电话：邮箱：wangxizhen_gh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F03118729投资咨询资格证号：Z0022817 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799