市场信息
- 期货盘面：CF01、CF05、CF09、CY01、CY05、CY09合约收盘涨跌幅及成交量、空盘量变化。
- 价格涨跌：CY Index、FCY Index、印度S-65、纯涤纱、粘胶纱价格涨跌情况。
- 跨期价差：棉花和棉纱各合约间价差涨跌情况。
- 内外价差：CY01-CF01、CY05-CF05、CY09-CF09内外棉价差及滑准税配额情况。
- Cot A：FC Index到港价、涤纶短纤、粘胶短纤价格及价差涨跌。
市场消息及观点
- 棉花市场消息：
- 巴西棉花收割进度同比慢16.3%，主要受马托格罗索州雨水影响。
- 美棉生长进度同比偏慢，但优良率高于历年平均水平。
- 印度棉花周度上市量同比下滑13%，累计上市量同比下滑4%。
- 交易逻辑：
- 宏观：中美会谈后关税延期可能性大，反内卷政策对大宗商品有乐观影响。
- 基本面：供应端棉花仍偏紧，需求端8月逐渐转旺季，需求表现不及预期利空郑棉。
- 短期市场利多因素明确，郑棉向下空间有限，大概率维持震荡略偏强走势。
- 交易策略：
- 单边：美棉和郑棉短期维持震荡略偏强，向上空间有限。
- 套利：观望。
- 期权：卖出看跌期权。
期权
- 波动率走势：棉花120日HV略增，CF601-C-14000、CF601-P-13600、CF601-P-13400隐含波动率情况。
- 权策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.7015，成交量PCR为0.4170，认购认沽成交量均增加。
- 期权策略：卖出看跌期权。
相关附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
- 图2：棉花1月基差。
- 图3：棉花5月基差。
- 图4：棉花9月基差。
- 图5：CY05-CF05价差。
- 图6：CY01-CF01价差。
- 图7：CF9-1价差。
- 图8：CF5-9价差。
作者承诺与免责声明
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