第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 期货从业证号：F3013727
- 投资咨询证号：Z0014425
第二部分行情研判
【重要资讯】
- 全球供需平衡预测：StoneX修正2025/26榨季全球糖市供应过剩量至294万吨，预计2026/27榨季供应缺口将扩大至170万吨，主要原因是欧洲和印度/泰国因干旱减产。欧洲及英国产糖量同比减少15%，泰国因降雨量减少18%导致产糖量大幅下调。巴西2026/27榨季甘蔗压榨量预计增加4.9%至6.411亿吨，但产糖量同比减少4.2%至3870万吨。
- 印度政策与市场动态：印度食品部宣布2026年8月食糖内销配额为225万吨（与去年持平），预计8月价格将保持稳定。政府因节日因素（拉克沙班丹节、克里希纳诞辰节等）及雨季影响，需采取措施保障物价稳定。此外，印度中央政府于7月28日出台临时库存持有限制新规，要求贸易商库存总量不超过4000英担（400吨），存放周期不超过30天，有效期至2026年11月30日。
【逻辑分析】
- 国际市场：2026/27全球糖产量预期下调，利多糖价；但巴西甘蔗压榨高峰期、乙醇价格疲软（折糖价13-14美分/磅）拖累糖价，国际糖价大概率区间震荡，上方压力较大，下方支撑明显。
- 国内市场：国内糖库存虽去化但仍处高位，供应端压力较大；短期市场缺乏利多支撑，盘面持续走弱，关注关键点位是否跌破。
【交易策略】
- 单边：国际糖价维持震荡偏强，国内主力合约跌至较强支撑位，关注关键点位跌破情况。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，WIND）
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