期货市场
- 期货主力合约收盘价：5291元/吨，环比下跌38元/吨。
- 主力合约持仓量：437390手，环比增加24788手。
- 仓单数量：168420张，环比持平。
- 前二十名持仓净买单量：-121690手。
- 有效仓单预报：0张。
现货市场
- 进口加工估算价（配额内）：
- 巴西糖：4093元/吨，环比下跌100元/吨。
- 泰国糖：4028元/吨，环比下跌101元/吨。
- 进口加工估算价（配额外，50%关税）：
- 巴西糖：5186元/吨，环比下跌131元/吨。
- 泰国糖：5102元/吨，环比下跌131元/吨。
- 云南昆明白糖现货价格：5195元/吨，环比下跌20元/吨。
- 广西南宁白糖现货价格：5310元/吨，环比下跌20元/吨。
- 柳州白糖现货价格（产地广西）：5350元/吨，环比下跌20元/吨。
上游情况
- 全国糖料播种面积：148060千公顷。
- 广西甘蔗播种面积：840.33千公顷，环比增长35.24千公顷。
- 巴西3月份出口糖总量：180.82万吨，同比减少1%。
产业情况
- 进口巴糖与柳糖现价价差（配额内）：120550元/吨。
- 进口泰国与柳糖现价价差（配额内）：127051元/吨。
- 进口巴糖与柳糖现价价差（配额外，50%关税）：11281元/吨。
- 进口泰国与柳糖现价价差（配额外，50%关税）：19681元/吨。
- 食糖进口数量：
- 当月值：24万吨，环比减少4万吨。
- 累计值：522万吨。
- 甘蔗糖销量：
- 广西：199.23万吨，累计增长44.17万吨。
- 云南：69.75万吨，累计增长16.55万吨。
- 甘蔗糖产量：
- 广西：565.13万吨，累计增长162.23万吨。
- 云南：149.34万吨，累计增长50.93万吨。
下游情况
- 成品糖产量：当月值359.04万吨，环比减少228.74万吨。
- 软饮料产量：当月值1342.12万吨，环比减少96.4万吨。
期权市场
- 平值看涨期权隐含波动率：11.19%，环比下降3.01%。
- 平值看跌期权隐含波动率：11.18%，环比下降3.01%。
- 历史波动率：
- 20日：10.63%，环比下降0.93%。
- 60日：9.43%，环比下降0.2%。
行业消息
- 巴西3月份出口糖180.82万吨，同比减少1%。
- 印度2025/26年度糖产量达2723.1万吨，同比增长约9%，运营糖厂数量减少。
观点总结
- ICE原糖期货延续回调走势，5月合约收跌2.61%至14.58美分/磅。
- 印度糖产量同比上升，但运营糖厂数量减少。
- 国内市场现货价格下调为主，产量预计超预期，工业库存高位，成交清淡。
- 供强需弱格局不变，加工糖与国产糖价差超400元/吨，后市糖价震荡偏弱。
