股指期货早报：科技回落，资金再平衡

2026年7月29日 股指期货早报2026.7.29 报告摘要： 创元研究 海外方面，美5月FIFA房价指数月率录得0.3%，高于前值-0.1%；5月SPCS50座大城市未季调房价指数年率录得1.6%，高于预期1.3%和前值1.2%；美7月谘商会消费者信心指数录得90.8，低于预期92.3和前值92.2；数据指向美房地产的韧性和消费信心的回落。从隔夜资产走势来看，在前一日韩国股指下跌的背景下，隔夜美股呈现分化走势，道指和标普上涨，纳指下跌，另外隔夜美债、黄金、原油均呈现回落，美股相对于其他资产表现韧性，本周四美联储将公布最新利率决议，微软和Meta也会发布财报，市场对美联储不月不加息为大概率，但依旧要预防另外的30%加息，另外科技巨头业绩报情况对近期偏弱走势的科技起到重要影响。 股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周一大盘下跌1.16%，深成指下跌4.52%，创业板指下跌7.35%，市场呈现缩量回调走势。受外围科技板块联动影响，全球市场在AI资本开支是否见顶的预期中科技板块回落，A股科技相对外围来说反而更抗跌，资金也在传统和科技中选择再平衡。板块上看，食品饮料、商贸零售、银行、交通运输涨幅居前，通信、电子、机械设备、建筑材料跌幅居前。全市场2601只个股上涨，2765只个股下跌。 整体上看，近期市场在AI资本开支是否见顶的预期下全球科技板块出现回落，在韩国股指大跌下隔夜美股相对表现韧性，资金在传统和科技中选择再平衡。虽然美联储议息会议、地缘政治波动等因素对权益市场都有影响，但本质上近期权益市场走势驱动还是科技产业链预期变化。中国A股除了受外围科技影响，长鑫上市对微观资金的影响、月末政治局会议等对市场资金有了再平衡。对于后市来看，市场昨日缩量下跌，走势与量能不匹配，市场还需要放量下跌才能见底。短期V反弹的行情操作难度较大。 一、重要资讯 1．欧佩克+代表：欧佩克+预计在9月后将保持2026年产量稳定。 2.韩国KOSPI指数跌破6000点，较6月峰值跌超30%。 3.据悉亚马逊调整AI战略，逐步淘汰许多内部模型，专注“前沿模型研究”（FMR）。 4.伊朗外长：乌克兰方面保证，袭击伊朗船只“并非故意，乌克兰不寻求局势升级”。但伊方要求乌方赔偿。 5.中东局势—①阿曼向伊朗提出霍尔木兹海峡管理方案：区域共同管理、使用方自愿出资。 ②伊朗副外长：已提议与阿曼就霍尔木兹海峡的临时航线进行谈判，提议由伊朗控制大部分海峡航道。 ③美国官员：海峡通航协调方案不涉及收费。 ④也门胡塞武装称打击一艘沙特籍油轮。 ⑤以媒：调解方认为他们已接近达成突破性协议，有望重启美伊上个月签署的谅解备忘录。 ⑦伊朗：接受被冻结伊朗资产作为船只赔偿者将被禁止通行霍尔木兹海峡。 ⑧内塔尼亚胡称与特朗普进行了一次“极佳的会晤”。 ⑨据悉伊朗在北京时间29日清晨向约旦的美军基地发射了导弹。美国中央司令部：所有伊朗导弹均已成功拦截。美军保持警惕，处于高度戒备状态。 6.长鑫科技8月10日将纳入MSCI中国全股票指数。 7.商务部发布《关于所谓“产能过剩”问题的中方立场》。 8.两部门调整部分能源资源行业企业城镇土地使用税政策。 9.商务部就世贸组织发布我诉土耳其电动汽车和其他车辆限制措施世贸争端案专家组报告答问。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元研究 资料来源：Wind、创元研究 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 金芸立，国债期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，获期货日报“最佳宏观金融期货分析师”。专注宏观与利率债研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 何燚，贵金属期货研究员，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情进行综合分析。（从业资格号：F03110267；投资咨询证号：Z0021628） 崔宇昂，美国东北大学金融学硕士，专注集运上下游产业链的基本面分析。（从业资格号：F03131197）创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，期货日报“最佳工业品分析师”，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝、氧化铝、锡品种的上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791；投资咨询证号：Z0021370） 吴开来，中国地震局工程力学研究所结构工程专业硕士，本科清华大学土木工程专业，从事铅锌产业链基本面分析。（从业资格号：F03124136） 余烁，中国科学技术大学管理科学与工程专业硕士，专注于上游锂资源和中下游新能源产业链，从基本面出发，解读碳酸锂市场的供需关系、价格波动及影响因素。（从业资格号：F03124512） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”、“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱玻璃上下游分析和基本面逻辑判断，获期货日报“2024年度最佳黑色产业期货研究团队”（从业资格号：F03101643） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注钢材上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、原油期货研究员，伦敦国王学院银行与金融专业硕士。获期货日报“最佳能源化工产业期货研究团队”、“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F3056463；投资咨询证号：Z0016216） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 常城，PX-PTA期货研究员，东南大学硕士，致力于PX-PTA产业链基本面研究。荣获郑商所“石油化工类高级分析师”、期货日报“最佳工业品分析师”。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 母贵煜，同济大学管理学硕士，专注甲醇、尿素上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03122114）创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，期货日报最佳农副产品分析师，有10年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803；投资咨询证号：Z0021372） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 张英鸿，复旦大学金融专业硕士，专注原木和纸浆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03138748） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。