工业硅晨报：宏观情绪转弱，盘面震荡运行

发布日期：2026/7/29

品种：工业硅、多晶硅

策略概要：

• 工业硅：短期偏震荡，中期偏震荡，长期偏弱。宏观情绪转弱，网传产业存在检修预期，硅厂生产高位，库存持续累库，下游需求弱势。关注西北检修传闻落地情况，关注资金与产业博弈，盘面总体震荡运行。
• 多晶硅：短期偏震荡，中期偏震荡，长期偏弱。宏观情绪有所转弱，反内卷情绪渐起，利多传闻增加，关注协会政策执行力度。当前西南地区有所复产，库存出现累库，终端需求弱势延续。后续关注政策及资金动向，消息影响对盘面影响更大。

核心逻辑：

• 现货价格：华东通氧553现货价格为9050元/吨，华东421价格为9350元/吨。
• 供给端：西南地区小幅减产，新疆硅厂存在复产预期，供给充足。上周开炉率为31.91%，周产量85710吨。
• 需求端：有机硅市场让利，下游情绪悲观，多晶硅价格维稳，下游接货意愿较弱。
• 成本利润：近期成本变化不大，四川工业硅（4系为主）成本约8558元/吨，云南约9040元/吨，新疆约8568元/吨。工业硅利润维稳，四川综合利润约189元/吨，云南约162元/吨，新疆约164元/吨。

附图数据：

• 现货价格（7月15日仓单交割均价9005元/吨）
• 供给端数据
• 需求端数据
• 成本利润数据
• 基差数据
• 期货持仓（09合约多空双增，盘面宽幅震荡）

重要事项：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者决策风险自担。