热点直通车市场震荡 股债搭配如何筑牢 稳 的防线

各种历练让自己看得更多，走得更远，但是日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫，直到他的出现让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想都希望能遇上一份有力的支持，财富的助力，让梦想能闪耀光芒。南方基金托付南方，成就梦想。和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人捉摸不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫，直到它的出现让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想都希望能遇上一份有力的支持，财富的助力让梦想能闪耀光芒。南方基金托付南方，成就梦想。和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人琢摸不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫，直到他的出现让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想都希望能遇上一份有力的支持，财富的助力让梦想能闪耀光芒。南方基金托付南方，成就梦想。和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人捉摸不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫，直到它的出现让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想都希望能遇上一份有力的支持，财富的助力让梦想能闪耀光芒。南方基金托付南方，成就梦想。和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人捉摸不定。 确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫，直到他的出现让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想都希望能遇上一份有力的支持，财富的助力让梦想能闪耀光芒。南方基金托付南方，成就梦想。和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人捉摸不定。确定了目标之后，就会充满干劲，不断学习，不断探索，争取各种历练，让自己看得更多，走得更远。但是日复一日的埋头工作让我身心俱疲，生活压力让我沮丧迷茫，直到它的出现让我看到曙光，重新注入动力，再次出发。每一个梦想都希望能遇上一份有力的支持，财富的助力让梦想能闪耀光芒。南方基金托付南方，成就梦想。和所有的梦想一样，最初的我总是随心变化，让人捉摸不定，确定了目标之后就。会充满干劲。大家上午好，欢迎大家来到南方直播间。然后今天的话我们主要跟大家探讨一下稳健资产方面的一些问题。如果大家有任何问题的话，欢迎大家扣在直播间当中，然后我们来给大家做一个解答。我看大家还是比较关注这个长债短债，然后有些混合资产的。一些问题。除了短债、中债，然后一些包括全天候这个资产比较类型比较多。然后一会儿我们整体的话给大家做一个介绍，然后包括股债配置的一些比例，固收加中转债等等这些。好的，大家看下来大家的一些问题有一个基本一个情况。整个目前来看的话，我们今天要跟大家讲的就是在当下的一个市场波动的一个情况下，怎么去把这些资产去做一个混合的统筹，或者说整体的一个管理。我们在不同的资产当中，目前要给大家做一些简单介绍。然后这里面因为资产会比较多，我们分开去讲一下，这里面总共有几类的对吧？那当然我们重点还是在讲稳健的资产。稳健资产当中，大家刚才提到几个资产应该基本都可以涵盖进去。 在这里面就是包括了像纯债的，我们一般会从久期去分，对吧？短债、中债、长债。其次我们就往上走的话，可以走到这个固市压这个赛道。固收加又分低波、中波、高波。所以其实当然可能还有更多的分法，今天我们就大概先给大家讲到这些。有这么一类的范围之后，我们把这些资产怎么去做一个评估。然后去根据这些资产当中的一些逻辑也好，包括这个配置的一些产品也好，我们都可以在今天的直播当中去跟大家去探讨，当下股债配置多少比较合适。其实这个就也确实会跟大家的风险等级会协同关系会更强一些。比如说我们看到的那你如果你是个低风险的投资者，然后你想参与一部分的这个权益投资，那估入家就是比较合适的。如果你完全不想配置，确实就没有必要对吧？当然你要结合你的这个风险承受能力，整体来看，如果当下市场的话确实还是在一个相对震荡的这个行情之下。今开盘看了一下，市场的波动仍然是比较大的，仍然比较大的。全天候波动大吗？适合做底仓吗？其实底仓还好，但是它不是一个没有波动的产品，它毕竟是一个高波固收加赛道的产品。所以大家会看到就是你的这个风险等级逐步提升，你的这个产品的潜在的风险回撤也是在潜在提升的。那你潜在提升的这个代价是什么呢？就是我们有一个更加长期投资它的这个信心。第二个就是我们对这些产品资产的一个优选的一个配置的能力，对吧？这些其实是相对我觉得比较明确和需要统筹的一个事项。这个里面其实比如说像我们探讨重源哈那重源它作为一个场债的标的，它本身也是一个开放式的主动权益，主动的债券管理的这样的一个资产。主动的债券它就更多的体现了基金经理对于资产管理的一个水平也好，包括他对于择时的判断也好，包括对于大类个圈的选择对吧？那其实管理的更多是交给基金经理去做一个判断。但因为它的产品定位偏厂见一些，所以它仍然不能去和短债去比它的风险收益比，所以仍然是在这个场在这个赛道里面相对的去做一个平均和一个把握。当然长债我们看就是我们还有南方稳立一年的这个持有期产品，它跟稳重严的一个核心区别就是它的这个持有期要稍微久一些，就是你要持有一年以上才能把它赎回。那这样的话你会发现整个这个产品它跟崇远其实投资策略是相似的，但是它更多的通过这 个确五七的限制，管理了你对于这个产品的一个，怎么说呢？叫申赎的一个可能性，对吧？那相对来说，一般来说我们会发现持有期产品一般到期时盈利体验其实都比很多开放式的要好的原因就是因为很多客户在开放式产品当中是频繁的做申熟买卖，所以导致了很多产品并没有得到一个比较好的长期持有的结果。 短债的话，就是因为我们是作为短期的一个配置，如果特别短期可以去配一下七天的这个南方统一存单。 那稍微比如说一个月左右的，比如说像梦圆，这些就是属于短债产品。 你直接搜南方短债就能搜到很多类似的产品。 那往再往上走，就是到了场债以上的部分，那就是要逐步去过渡到固收加的部分了。 南欧权益共式固收加盟权益比例是多少？南方全天候它是一个4th产品，但是它的投资策略类似于叫做固收加产品的原因是什么呢？就是它的这个投资的底层基金也是一些固收固收价的产品。 后间接去实现了这个产品对于整个风险控制的一个再平衡。 然后再通过投资大量的其他的金产品，后实现了一个什么呢？就是相对的这个产品在这个基金持仓当中的一个占比。 然后去通过很多基金的共同持仓来分散它的整体的风险，那你会发现就是这个产品它在投资当中，它目前最先季报的82.01%投资到了基金当中，也就是说它基本都投的是其他的一些公募基金，来实现的这个4th的一个管理。 这个4th它的一个特点是什么呢？就是它其实在底层基金的领遴选当中就有一层的风险控制。 它这些底层基金的选择之后，后很多基金做一个综合之后，你会发现它的这个风险的分散效果会更好一些，所以一般来说我们会把报叫做一个二次分散风险的这样的一个金融工具。 其实你也能看到它的这个持仓的占比的集中度并不是很高，它的前十大重仓基金的这个占比其实不是很高，大概算一下可能就是20%多，可能还就不是很高。 但它就80%多的基金持仓，就证明它整体的基金的投资也是比较分散的。 所以他的你刚才问的就是它持仓的比例的问题，这个怎么说呢？因为它基金合同没有规定的那么死，所以它相对的还灵活一点。 但是我们把它定位于高波固收，原因是它是对标正常的高波固收加的这个赛道的一个4th产品，那也就是说一个相对高波的估事家，一般来说就是相对的概念，一般是在20%到 30%左右权益仓位的这样的一个估数下，算是相对高波的资产。 但因为它是个4th产品，所以你没法把它的股票仓位给算出来，所以它是一个相对穿透的一个概念。 就是因为它的基金里面有很多股票，然后把这些基金的股票再算出来，再去算整个基金资产，这样子的话会更加的明确一些。 它是优选基金中的基金吗？是的，是优选基金。 是就是他会从其他基金里面去选基金，然后去再投别的基金的这样的一个基金。 所以放FOF就是forth，它的这个英文就是放，然后它的意思就是从基金里面选基金去构建一个基金的这样的意思。 所以它本身看起来是个基金，但它实际上是一篮子的基金组合。 震荡行情下纯重面打底，全天候固收加配置好吗？都还可以，因为这个风险等级都还好，都不是说特别的风险大。 但是大家也能看到这个纯纯权益的市场最近也是有些波动，对吧？那在这个波动之下，去配一些稳健资产，相对也是会保守一些的。 那怎么配置这两个产品的风险等级都没有特别高。 我看全天候目前在平台上的评级大概是到一个中风险，那就是相对的会比这个普通固收的产品要高一些。 加息利好美元债吗？加息哪来的？新闻说要加息了吗？宁月适合长期持有吗？宁月首先它是一个有持有期的一个标的，所以这个产品本身就需要长期持有，因为它有一年的持有期，那你不到一年本身是不能赎回的对吧？所以你需要把这个作为一个前提，去评估和了解。 第二个就是是不是个长投资，它本身就是个长债产品。 偿债的话我们也多次讲过，债券其实本身是一个牛长熊短的这样的一个赛道。 所以我们认为是推荐大家对于偿债的周期能看得更久远一些，包括我们现在一直在讲的7到10的这个板块，其实肖时也是一个长期的一个债券指数。 那以此来说，我们也会觉得长期投资对于这个产品的一个风险的控制会相对的更好一些。换手率这个我们基金一般没有这种数据公布，所以没法给大家讲，但是它仓位是比较灵活的，而且它的这个管理上其实也是给基金经理表较大的空间的。 你会看到一个现象，就是他这个产品的前十大重仓基金，在最新一个季报当中，有多只基金是重新调上来的。 也就证明其实基金经理对于这个基的持仓是其实是持续在做一些优化。重圆波动大吗？底仓配置它本身作为一个纯债产品，作为底仓的逻辑我觉得是比较合适的。那波动大不大呢？就是其实从近六个月的数据来看，这个基金是表现不错的。当然从近年来看的话，稍微有一些这个叫回撤其实它也是结合着不同上行情在做一些不同的交易也好，策略也好，然后包括它的表现也好，其实它也是在持续提升它的一个业绩水平。当然这个因为也是因为债市，确实今年以来的行情相对还不错，所以也是推动了这个产品的业绩改善。但是这个产品基金经理彩超总他比较擅长的就是这种大类资产的择时判断，然后包括对于这个债券各债的一个选择和票种的一个调整。所以可能它在不同的行情下，它的进攻性，包括它的调整性，相对的也会发生一些策略上的转变。因为债券市场也是在持续的调整和变化的，所以我们投资策略也不可能是一成不变的。全天候fo和好想fo的fo区别大吗？其实策略上都是比较类似的固收加的选基因的这个策略。但是权益风险上面是有一定区别的。那浩翔的话我们目前是相对的把它定义为叫低波固收价，所以其实它的整体的风险等级就明显的要低下很多。然后你也看到他整个持仓的基金，首先基金占比有90%，前十大重仓基金也是要更高一些的。第三个就是你能非常明显的看到这些基金，它持仓的基金都是纯债为主。所以其实你会发现它就是它穿透的底层的股票资产会比较少，也就进而推动了它相对的低波估值价这样一个定位。因为这个4th的产品，它没有披露这个穿透股票的这样的一个概念。但其实这个产品本身，它是能通过季报去计算出来穿透股票这个概念的，因为很多基金产品它每个季度会公布季报，那你按照它的这个持仓的占比能够简单的算一下这个基金大概持有百分之多少的股票。那你能看到它基本持有的都是纯债和一些低波固收加的这样的一些标的，也就是证明了它其实它的这个股票仓位并不高。 昌云广理区别大吗？可以同时配置吗？可以同时配置，但是区别相对有限一些。源的话就是重点还是在扩在这个策略上面。广利的话是扩在加这个二级市的这个交易，包括一些股票的策略等等，这些都是更多元一些。本来广利这个产品的限制也没有那么高。