标普全球 SPGI.N 2026年第二季度业绩交流会

早上好,感谢您参加今天的2026年第二季度全球收益电话会议。在今天的电话会议上,我们将介绍我们的Martina Chung。总裁兼首席执行官,埃里克·阿布沃夫,首席财务官。我们今天早些时候发布了一份新闻稿,公布了我们的业绩。此外,我们发布了一个补充幻灯片,其中包含有关我们结果和指导的更多信息。如果您需要发布和财务时间表或补充演示文稿的副本,它们可在investordotspglobaldotcom下载。今天电话会议中讨论的事项可能包含根据1995年《私人证券诉讼改革法案》定义的前瞻性陈述。包括预测,对未来事件的估计和描述。任何此类声明均基于当前预期和当前经济状况,且可能受到可能导致实际结果与这些前瞻性陈述中预期的结果有重大差异的风险和不确定性的影响。有关这些风险和不确定性的更多信息,请参阅我们今天向美国证券交易委员会提交的10k和10q表格。我们提供非GAAP调整后的财务信息。这些信息使投资者能够对公司不同时期的经营业绩进行有意义的比较,并从与管理层相同的角度看待公司业务。收益公告包含根据美国通用会计准则(GAAP)计算的财务指标,与我们提供的非美国通用会计准则指标相匹配。新闻稿和补充演示文稿中包含了今天讨论的GAAP和非GAAP措施的调整。收入参考是合并基础上的GAAP Pro形式收入,我们的评级和指数业务部门的GAAP收入,并调整了能源和市场情报部门的重新确认收入。今天电话会议中讨论的其他财务指标均以调整后的形式呈现,并参考非GAAP调整指标。在2026年7月6日的新闻稿中,公司提供了2025年第四季度剔除移动性贡献的重述财务信息。2025年全年和2026年第一季度。 该发布也可以在investor dot sp global dot com上找到。此时,我想把电话转给马丁娜。约翰G。马丁娜?谢谢,马克,感谢大家今天上午参加电话会议。我很高兴能主持我们自完成移动业务以来的第一次收益电话会议。我很高兴能够讨论我们四个部门的进展和愿景。我们第二季度表现强劲,总营收增长11%,在记者和有机常数货币基础上均超出预期。经常性收入也同比增长了8%。我们的基准业务在第二季度也表现得非常出色。收入同比增长15%。凭借我们基准产品的高增量利润率和业务中严格的成本管理,我们能够实现200个基点的利润率扩张,导致每股收益增长23%。关于资本回报,我们决定将2026年的目标股票回购增加近30亿美元,全年超过70亿美元。正如埃里克很快会走过的,我们强劲的现金流和健康的资产负债表将使我们能够回购相当于当前市值的5%以上。在过去的几个月里,我们已经看到了整个组织团队大量出色工作的最终结果。7月1日,我们完成了将前移动部门分拆为一家独立的上市公司的工作。这立即创造了有意义的股东价值。我们宣布将供应链工作整合到能源部门,以及新的领导层和市场情报的新运营模式。我们稍后会就这些问题提供一些额外的见解。我们还看到了我们的AI解决方案的持续快速采用。包括我们的kenshowllmready api,我们继续探索不同的货币化方法。精明的客户。我们还宣布了一项协议,购买数据中心的住宅和大多数在Guto自己的公司。数据中心鹰派将与我们的451研究和能源预测资产相结合,以扩大我们在数据中心领域的领导地位。味觉公司是一家在尼日利亚运营的领先信用评级机构,肯尼亚卢旺达和加纳。所有这些里程碑都证明了我们在去年投资者日上宣布的战略执行进展,随着移动性分拆和部门重组的完成。我们完全有能力实现我们制定的战略目标。 我们将继续投资,以推动我们在债务方面的市场领导地位和基准。股票和商品市场。在市场情报方面,我们将重点投资于增长最快的领域,同时提高成熟平台的盈利能力,帮助我们优化市场情报业务,以满足客户不断变化的数据和人工智能需求。我们还正在整合我们的数据,以创造新的机会,并通过展示数据来扩大我们的可触及市场。现在我们已经将业务简化为四个核心部门,比以往任何时候都更清楚这些部门如何能够创建一个强大的平台,帮助我们的客户应对动荡的市场和动荡的宏观经济条件。正如我以前和你分享的,我们主要是一个基准业务。基准包括我们的评级部门,我们的指数部门,我们能源部的锅业务以及通过市场情报分发戒指内容。这些基准业务占我们收入的近三分之二,现在占我们营业利润的80%以上。鉴于这是我们完成移动业务分拆并重新调整四个部门中的两个部门的首次收益电话会议,我想先讨论每个部门的增长动力和战略重点,然后让埃里克来讨论财务和指导。从浣熊开始,这是我们最大的收入部门。市场似乎预计今年的利率将略高于去年。尽管信用利差仍然非常紧张。第二季度,建筑发行量同比增长25%,风险领域表现强劲。投资级发行再次受到与人工智能基础设施和数据中心资本支出以及m和a相关的大量发行的推动。我们还继续推动DeFi等快速增长的信贷领域的创新。正如我们预期的那样,超大规模基础设施公司的发行在第二季度放缓。但依然强劲,且远超我们对今年的预期。在上半场,我们看到大约1690亿美元的建设发行来自超大规模云服务提供商。尽管我们对今年的初步展望假设全年约为2000亿美元,我们更新的财务指导假设发行量增长在中到高个位数之间。我们现在假设全年超大规模云服务提供商发行量为2500亿至3000亿美元,以及m和相关发行的两位数增长。当我们审视我们的媒体再融资研究时,我们继续看到多年来强劲的成熟墙。强化了我们对强劲平均年增长率的预期。在过去的十二个月里,我们看到建设发行量平均增长了大约20%。 尽管发行量非常强劲,我们2026年上半年的表现也超出预期,短期和多年到期目标仍然相当强劲。这是一个强有力的指标,表明我们看到的评级错误年份的强度并没有以牺牲未来的再融资活动为代价。在接下来的四年半里,我们预计大约有11万亿美元的评级债务将用于再融资。这预示着多年的增长机会和评级。现在转向指数。我们继续作为全球最大的标普道琼斯指数提供商,以6.35万亿美元结束了本季度。当包括共同基金时,我们继续看到与我们的指数挂钩的数额更大。东方国信衍生品和保险产品。我们建立了以信任为基础的令人难以置信的指数特许经营权,透明度和纪律方法,同时仍然对不断变化的市场环境作出反应。我们的结果表明,SP陶氏(DOW) Jones指数再次成为排名第一的指数提供商。在流量捕获方面,年比年,我们看到超过6000亿美元的净流入。六月标志着全球市场的一个重要里程碑,也是我们首次看到etf超过1万亿美元。我们很自豪能成为这个故事的一部分,因为etf基于传奇的SP 500。我们还继续投资于DeFi,以推动新的创新解决方案。就在上周,我们推出了SP Pantera数字资产指数,它采用基于规则的方法,侧重于基本面,而不是仅仅关注价格动量或市值。这种创新正在推动真正的经济价值和竞争性胜利。第二季度,我们看到多家资产管理公司转向SP。为标普道琼斯指数带来数百亿美元的额外收益。现在转向我们的能源特许经营权。正如我们在投资者日上概述的那样,我们将报告未来两个业务线的能源情况。牌匾基准业务包括我们的价格评估,全球贸易服务以及与能源和商品基准相关的其他产品。Sera业务线包括专有数据内容,研究和活动,包括之前在能源和市场情报领域传播的全面供应链套件。当我们思考能源业务的表现时,不仅在季度,而且在长期,影响增长的因素有很多,长期积极因素部分抵消了短期内的逆风。我们相信,该业务的长期顺风仍然完好无损。 能源扩张仍然是我们的顺风之一,也是我们战略重点的关键。我们的价格基准仍然是能源和商品市场的黄金标准,我们将继续投资,随着供应链的多元化和演变,推出和扩大新的基准。我们继续对北非等世界地区进行投资,这些区域有望在全球能源和商品市场中发挥更加重要的作用。我们预计这些地区将出现强劲的经济增长,并与当地合作伙伴合作以帮助实现这种增长。全球供应链不仅仅是原材料和制造业。它们包括涉及数据中心和电力的技术供应链,为我们的能源业务提供了有意义的机会。这个机会正是你收购数据中心鹰派的原因。我们相信,随着对人工智能需求的增加,对我们的数据和见解的需求也将增加。我们与莎拉·泰坦的合作也取得了重大进展,我们有望在今年晚些时候正式推出我们的新AI原生平台,用于上游数据。尽管有许多长期的顺风和能源,有一些因素影响了本季度的业绩,但不是出乎意料的。重要的是,伊朗冲突使一些非常大的客户续签合同变得复杂,我们故意选择在如此艰难的时期为受影响的客户灵活调整价格和其他条款。埃里克将解释这对20年意味着什么,26一瞬间,但我们仍然相信,逆风是物理的,而顺风是长期的。现在转向市场情报。正如我们在7月6日宣布的那样,我们创建了一个新的市场情报业务结构。随着新领导层的上任,我们继续看到技术格局的快速变化,以及我们的客户希望与我们的数据进行交互的方式。因此,我们正在改进我们的战略并进入市场,以确保我们处于未来的最佳位置。在市场情报中,我们将向企业报告数据和平台,以及企业解决方案可以显示数据由我们的数据源组成。肯乔准备好道歉,戒指表达和我们庞大的专有数据。肯达塔组件的收入大约是平台的一半。但有机增长在高个位数到低双位数的范围内。平台组件包括上限,iq咨询发行人解决方案评级,直接可见,alsa m与智能平台是业务线的更大组成部分,有机增长率低个位数。我们对Kencho数据的战略重点将是以渠道中立的方式提供我们的差异化和专有数据。 在强劲的增量利润率下加速收入增长。我们平台的重点将是整合冗余平台,在收入增长的同时,利用更加统一的技术基础设施并简化运营。我们将保持创新高标准,客户价值将增加我们利用人工智能和传统生产力措施提高盈利能力的努力。市场情报的另一个业务线是企业解决方案。企业解决方案包括我们的整个贷款解决方案套件,清晰的零件深度域定价和参考数据通知管理器。因此,贷款解决方案套件受益于深度连接的数据流和强大的网络效应。企业解决方案还包括用于固定收益和股票发起和估值服务的眼部水平构建软件。这些是市场依赖的重要市场领先特许经营权,以便在市场情报中发挥作用。我们拥有令人难以置信的专有数据库和强大的工作流程工具。我们将强调s和P Global有明确获胜权利的领域。我们看到客户绑定行为正在成熟和演变。供应商整合继续成为我们业务的助力,我们开始看到客户更严格地评估人工智能预算,以优先考虑那些真正产生积极投资回报率的解决方案。我们希望将我们的优先事项与客户的优先事项保持一致。我们将专注于英里内最高质量的资产,以及最高的增长机会。我们将通过扩大企业数据结构,让越来越多的全球数据集AI准备就绪。我们将主要通过生产力和人工智能驱动的成本节约来资助这些投资,以确保有意义的利润率扩张。从资本的角度来看,短期内小碳酸盐是可能的,但对变革性的m和a仍然没有真正的胃口。我们今天讨论的简化结构和明确目标将更好地定位市场情报,以在未来为客户提供服务,并推动囊泡的长期盈利增长。现在,让我谈谈我们在人工智能领域取得的激动人心的进展。正如我们上个季度与您分享的那样,我们的客户利用我们的人工智能解决方案的增长速度远远快于平均水平。第二季度,这种差距在市场集中度和能源方面均有所扩大。对于人工智能客户来说,mi的Acp增长现在快了60%,能量大约是三倍。客户的需求信号非常强劲。 我们继续快速将客户添加到我们的llm-ready apis和mcp连接解决方案中,目前,这一数字已超过500,环比增长超过70%。Api的通话量也在快速增长,表明我们的客户正在这些强大的解决方案中找到真正的价值。第二季度,我们的Lillm ready api的通话量是第一季度的五倍以上。内部,江户通过人工智能驱动的效率和传统生产力举措,实现了每年1亿美元成本节约目标的近60%。我们正按计划交付全部1亿美元。或者大约20%的江户成本基础在2027年底之前。尽管我们的人工智能解决方案需求量很大,我们越来越多地从客户那里听到,他们越来越关注代币成本和他们自己的人工智能投资的总体费用。客户正在寻找减少或管理代币费用的方法,包括在家中构建解决方案,这些客户希望使用s和P Global以及kenshow实验室进行构建。随着时间的推移,我们相信,我们的