研报总结
行业需求与订单情况
- 行业需求持续增长,头部厂商订单已积压至2027-2028年。
- 专家所在公司(JS)2024-2026年订单预测分别为11亿、18亿、26亿美元。
- 云厂商普遍提前2-3年锁定产能。
产能扩张瓶颈
- 全球产能处于满产状态,北美厂商扩产障碍重重,产能增幅远低于订单增速。
- 北美产能预计仅增长20%-30%,投产时间从2026年延后至2028年。
- 北美市场难以通过其他地区产能调配供应。
- 产能扩张瓶颈主要在于加工设备和各环节人员短缺,各公司均在抢人。
市场价格与支付条款变化
- 由于供需缺口较大,行业已开始涨价、提高预付款比例、拉长交付周期。
- JS两年累计涨幅18%-25%,预计2027年价格至少再涨15%,其他头部公司同步涨价。
- 原预付款比例20%-30%,现头部大客户预付款比例提高。