- 核心观点:AI行业与21年新能源行业见顶的对比研究,指出两者差异性大,研究上不应简单类比。
- 宁德时代21年见顶分析:
- 市值与估值:21年宁德时代顶峰市值1.6万亿,对应22年预测利润250亿,达到65倍PE;预测25年利润650-750亿,对应20-25倍PE。
- 后视镜验证:22年业绩超预期至300亿利润;25年扣非利润650亿、归母720亿,与预测接近。
- 见顶原因:本质是估值透支过多,而非行业增速担忧;21年新能源渗透率全球10%、国内16%,尚无见顶合理依据。
- 当前海外链问题对比:未完整展开,但暗示与新能源见顶逻辑不同。