燃料油早报

燃料油研报总结

基本面

• 新加坡贸易商表示，红海紧张局势虽限制沙特高硫油供应，但价差仍收窄。
• 新加坡符合规格的低硫燃料油库存预计在8月中旬前持续偏紧。

基差

• 新加坡高硫燃料油519.13美元/吨，基差12元/吨；低硫燃料油693.19美元/吨，基差81元/吨。
• 现货平水期货。

库存

• 新加坡燃料油7月22日当周库存1920.9万桶，减少95万桶，偏多。

盘面

• 价格在20日线上方，20日线偏上，偏多。

主力持仓

• 高硫主力持仓多单多增，偏多；低硫主力持仓多单多增，偏多。

预期

• 贸易商称新加坡陆上高硫燃料油库存显著低位，船货供应偏紧，但下游升水未完全反映基本面，可能有廉价船货流入。
• 隔夜美伊冲突再起，地缘紧张情绪回升，短期助推价格上行。
• 低硫整体偏强，高低硫价差仍有走扩风险。
• 投资者谨慎操作。
• FU2609：3500-3580区间运行，LU2609：4620-4700区间。

近期多空分析

• 利多：中东局势动荡、俄罗斯再度开始燃料出口限制。
• 利空：欧洲燃料进口途径通畅。
• 驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
• 风险点：中东迅速停火。