大越期货燃料油早报

燃料油市场分析：

1. 基本面：近期供应紧张支撑含硫0.5%船用燃料油价格走强，短期内将维持区间波动。供应紧俏推高新加坡低硫燃料油与MOPS高硫燃料油价差（Hi-5价差），7月7日评估为99.92美元/吨，接近7月3日创下的七个多月高点106.77美元/吨。

2. 基差：新加坡高硫燃料油为406.72美元/吨，基差为34元/吨；新加坡低硫燃料油为514.5美元/吨，基差为117元/吨，现货升水期货，偏多。

3. 库存：新加坡燃料油7月2日当周库存为2132.9万桶，减少142万桶，偏多。

4. 盘面：价格在20日线下方，20日线偏平，中性。

5. 主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓空单，空减，偏空。

6. 预期：市场暂时忽视OPEC+增产及美国关税潜在冲击，现货供应趋紧支撑油价，FU2509预计运行在2970-3020区间，LU2509预计运行在3680-3730区间。

近期多空分析：

• 利多：夏季发电需求预期抬升。
• 利空：需求端乐观仍待验证，俄罗斯制裁有放松可能。

行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。 风险点：OPEC+内部团结破坏，战争风险升级。