原油、燃料油日报：中东航道阻断担忧大幅缓解，油价继续大幅回调

中东航道阻断担忧大幅缓解，油价继续大幅回调 一、日度市场总结 通惠期货研发部 原油期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差： 2026年7月27日，SC主力合约收盘价542.1元/桶，较前一交易日（7月24日）下跌47.3元/桶，跌幅达8.03%，价格大幅下探。WTI与Brent主力合约当日收盘价分别为90.47美元/桶和92.82美元/桶，与7月24日持平，走势稳定。内外盘价差方面，SC-Brent价差由-5.82美元/桶走弱至-12.72美元/桶，SC-WTI价差由-3.47美元/桶走弱至-10.37美元/桶，显示SC相对外盘溢价大幅收窄。Brent-WTI价差维持在2.35美元/桶不变。此外，SC连续合约与连3合约价差由18.4元/桶走强至34.1元/桶，Backwardation结构显著加深，近月合约相对远月走强。 www.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端： 地缘政治事件是供给端产生扰动的主导因素。美伊军事对抗出现实质性缓和，特朗普于7月24日叫停持续13天的每日对伊空袭，并确认双方仍在对话；同时伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡船舶安全通航磋商取得进展，市场对中东原油运输中断的担忧显著降温。上述双重利好共同动摇了前期支撑油价的地缘政治基础，导致此前计入的冲突风险溢价集中回吐，短期油价面临下行压力。 需求端： 全 球 宏 观 需 求 表 现 分 化 ， 欧 元 区 7 月 制 造 业 PMI 初 值 为 51.4 ， 低 于 预 期51.5；综合PMI初值50.0，低于预期50.3，经济扩张力度偏弱。印度7月服务业PMI初值低于前值，显示亚洲需求增速放缓。日本因伊朗战争导致石脑油供应紧张，转而从中国和韩国增加进口，反映局部地区因供应链中断产生额外需求。 库存端： EIA周报显示，截至7月17日当周，美国商业原油库存意外增加201万桶（预期-110万桶），终结三周连降；库欣库存降67.4万桶至1937万桶，仍低于最低运营水平；SPR再释510万桶至3.165亿桶新低。成品油方面，汽油库存增76.5万桶（预期-150万），馏分油增139.5万桶（预期+70万）。 价格走势判断：持续低位震荡 综合来看，短期地缘风险释放促使油价大幅回调，原油市场或将维持偏弱震荡走势，SC价格波动受内外盘价差修复影响，可能仍有一定下行压力。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）供给 07月28日：也门候任外交部长：为保护也门石油出口而进行的安保准备工作正在进行中。07月27日：金十数据7月27日讯，在也门胡塞武装声称于周末袭击沙特阿美位于吉赞的炼油厂之后，卫星图像显示该厂的一个储油罐似乎发生了火灾。 07月27日：消息人士称，由于CPC出口终端关闭，周日哈萨克斯坦的石油产量已较6月平均水平减半以上，降至100万桶/日。 07月27日：市场消息：三名消息人士透露，里海管道联盟（CPC）的黑海码头预计将在周一恢复原油装载业务，此前该码头已暂停运营一周。 （2）需求 金十数据7月27日讯，美国航空公司股票上涨，阿拉斯加航空和联合航空涨约4%，达美航空涨3.5%，捷蓝航空涨6.5%，西南航空涨2.4%；标普综合1500客运航空公司指数涨3.5%。 （3）库存 金十数据7月28日讯，据路透社报道，根据美国能源部的数据，上周美国战略石油储备中的原油库存减少了约370万桶，降至3.077亿桶，创下自1983年3月以来的最低水平。此次库存减少是美国达成的一项协议的一部分，该协议规定将从该储备库中释放1.72亿桶原油。 美国战略石油储备的原油库存上周下降约370万桶，降至3.077亿桶，为1983年以来最低水平。 金十期货7月27日讯，7月27日，上期所能源化工仓单及变化数据：1.纸浆期货仓库仓单330382吨，环比上个交易日增加7894吨；2.纸浆期货厂库仓单20000吨，环比上个交易日持平；3.胶版纸期货仓库仓单2758吨，环比上个交易日持平；4.胶版纸期货厂库仓单6600吨，环比上个交易日持平；5.燃料油期货仓单11960吨，环比上个交易日减少11050吨；6.石油沥青期货仓库仓单11290吨，环比上个交易日持平；7.石油沥青期货厂库仓单18210吨，环比上个交易日持平；8.中质含硫原油期货仓单2961000桶，环比上个交易日持平；9.低硫燃料油期货仓库仓单0吨，环比上个交易日持平；10.低硫燃料油期货厂库仓单0吨，环比上个交易日持平。 （4）市场信息 金十期货7月27日讯，创元期货7月27日研报显示，地缘方面，美伊正面战场停火，美国连续两晚未对伊朗发动打击，伊方停止报复性打击，并且伊朗高级消息人士表示，只要美国维持目前的停火状态，伊朗将停止攻击。 金十数据7月27日讯，中信证券研报称，此轮中东原油冲击不再是第一轮的小号重演，而是缓冲耗尽后的二次冲击。 四、产业链数据图表 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：PAJ 数据来源：WIND 数据来源：WIND 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：EIA 数据来源：WIND 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD 数据来源：iFinD、Wind、EIA 附录：大模型推理过程 我们根据要求对数据和资讯进行分析。数据日期为2026年7月27日（本周一），对比上一个交易日7月24日（上周五）。注意数据中WTI和Brent在7月24日和27日相同，但SC大幅下跌。需分析原因。资讯提到也门胡塞武装袭击沙特炼油厂、CPC出口终端关闭、美国战略石油储备下降等。需要结合这些信息进行市场总结。注意避免引用其他期货公司观点（如创元期货、中信证券的研报不引用）。输出按框架。