黑色金属研发报告 螺纹热卷日报

第一部分市场信息：

• 现货价格：上海中天螺纹3110元（+10），北京敬业3130元（+10）；上海鞍钢热卷3310元（-），天津河钢热卷3200元（+10）。
• 交易策略：钢材盘面维持震荡，日内波动低，现货成交偏弱，投机情绪弱。

第二部分市场研判：

• 数据分析：五大材整体复产，供应偏高；螺纹社库加速累积，厂库去化；热卷厂库累积更快；表需下滑，梅雨及高温影响需求；海外补库及出口修复，但热卷需求同样下滑，整体好于建材。
• 市场观点：传统需求淡季，高温影响需求，供应偏高，库存压力大；黑色估值偏低，焦煤供应缺口支撑；短期钢材缺乏向下驱动，维持震荡；若减产可能触底反弹，唐山地区已开启高炉减产，负反馈周期仍在。
• 交易建议：单边维持区间震荡，套利建议观望，期权建议观望。

第三部分重要资讯：

• 电力市场交易数据：2026年6月全国电力市场交易电量6275亿千瓦时，同比增长20.8%；1-6月累计同比增长24.2%。
• 中钢协数据：2026年6月会员企业总能耗同比下降3.21%，吨钢综合能耗下降0.70%，吨钢可比能耗同比增长1.32%，吨钢耗电量增长0.73%。

作者承诺与风险提示：

• 作者承诺独立、客观研究，无利益冲突。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立判断。