内蒙古储能行业补贴退坡路径清晰,2025-2027年补贴分别为0.35元/度、0.28元/度、0.18元/度,2027年可能向容量电价并轨。存量项目十年补贴承诺存在政策迭代风险,补贴兑付已延迟。补贴退坡导致项目IRR大幅下滑,2027年IRR仅6%-7%接近投资红线。2025年抢装潮已抢占优质接入节点,现货峰谷价差短期企稳在0.2元/度,电芯涨价和非技术成本压缩利润。2026年装机量预计腰斩,需求主要来自大基地配储等强配项目,五大发电集团偏好并购成熟项目,部分厂商为消化产能仍会维持投建。