032 医药生物行业周报-从供需两端看实验猴价格全年有望维持景气度向上20260727

2026年07月27日19:35 关键词 实验猴 价格 需求BD交易 临床申报 供给 伊诺斯 美迪西 昭衍新药 药明康德 实验用猴 安平 研发需求 核酸类 多肽 小核酸 实验后采购价 进口加速 全文摘要 实验猴市场的供需紧张态势推高了价格，预计这一趋势将持续。需求端，由于BD交易的活跃和新药临床申报数量的增长，市场活力强劲，上半年BD交易总额同比增长46%，首付款增长70%。供给端，考到实虑验猴繁育周期长达4到5年，供应扩张受限，预示2028年前供应增长有限。价格数据显示，从2025年到2026年，实验猴价格已从9.2到9.3万元跃升至13.1万元。这反映出临床安全领域研发需求的强劲增长。于此，建议投资者关注实验猴供需紧张所反映的研发需求变化，并警惕进口加速、政策波动、新政策影鉴响以及价格快速上涨后可能的研发需求放缓等潜在风险。 章节速览 l00:00实验猴需求与BD交易增长趋势分析 从供需两端分析，去年石岩猴价格景气度有望持续上升。需求端，BD交易宏观趋势持续，新药临床申报数量增加，26年上半年BD交易总额同比增长46%，实付款项增长70%。新分子类型如多肽、小核酸等临 床申报数量显著提升，预计全年实验用户需求将持续增长。 l02:26实验猴供需分析与价格趋势预测 实验猴繁育周期长，从繁育到可用需4至5年，价格回落后才激励补种，供需扩容有限，预计全年价格趋势延续上半年态势，28年或见明显增长。 l03:42实验猴价格持续上涨，临床安全领域需求增长 对话中提到，实验猴的价格从25年的9.2万元每只上涨至26年4月的13.1万元，预计年内价格将持续上涨。这一趋势反映了临床安全领域研发需求的持续增长。建议关注实验用猴供需偏紧的市场，以及掌握核心资源的一体化企业，如伊诺斯、美迪西、昭衍新药、药明康德等。同时，需警惕进口加速、政策波动及价格快速上涨导致的研发需求放缓等风险。 问答回顾 发言人 问：上周我们分享了关于石岩猴价格景气度有望维持向上的观点，能否从需求端详细说明一下支撑这一观点的理由？ 发言人 答：当然可以。从需求端来看，目前BD交易（药物研发外包服务）的宏观趋势逻辑仍在持续演绎。具体表现为新药临床申报数量的持续增加，以及2026年上半年国内BD交易总金额同比实现46%的增长，达到1430 1043亿美元。其中，首付款金额也同比增长70%至52亿美金，整体趋势较为乐观。并且，上半年的BD交易金额已经占到了2025年全年的74%，这意味着2026年BD交易总额再创新高的可能性相对确定。 发言人 问：从临床申报情况看，支持实验猴需求增长的证据有哪些？ 发言人 答：实际上报临床的数量确实在持续走高，尤其是新分子类型的增速高于创新药整体增速。例如， 2026年上半年新分子类型如多肽的临床申报数量同比增长94%，核酸类临床申报数量同比增长71%。这些数据表明新分子类型对实验猴的需求较高，且由于其安评实验SOP较为复，我们预计全年实验用户的杂需求仍将持续增长。 发言人 问：供给端的情况如何？为什么实验猴的价格可能继续保持高位？当前实验猴的价格走势如何？发言人 答：实验猴繁殖周期较长，最佳使用年龄为3到5周岁，从繁育到可用于实验至少需要4到5年时间。因此，种群扩张和出栏量提升需要较长的时间。回顾实验猴价格走势，自2022年至2023年价格开始回落，但这一回落促使了种群补种意愿增强。从公开数据如鼎泰的招股书来看，2024年至2025年引种较多，但要到2028年左右才能看到人口明显增长。因此，在供给侧扩容有限的情况下，全年实验猴的价格趋势有望延续上半年上涨态势。根据最新科研机构采购数据，实验猴的价格在2026年4月份达到了每只13.1万元人民币，相较于2025年的9.2万到9.3万元，以及2025年11月份的10万元，今年呈现出持续上涨的态势。 发言人 问：对于年内实验猴价格及供需格局的看法是怎样的？ 发言人 答：于当前市场供需格局仍偏紧，预计年内实验猴价格将延续上涨趋势。同时，实验猴供需偏紧鉴的现象也侧面反映了临床安全领域研发需求的持续增长。建议关注实验猴供需紧张相关的细分龙头公司，如伊诺斯、美迪西、昭衍新药等，以及掌握核心资源的一体化企业如药明康德和抗氧化成分。但需要注意的风险包括进口加速可能导致的价格波动、地缘政治政策波动影响研发需求，以及相关政策变化可能导致实验猴需求波动等风险。此外，前期价格快速上涨后可能导致研发需求放缓的风险也不容忽视。