医药生物行业周报从供需两端看实验猴价格全年有望维持景气度向上20260726

1、会议信息 时间：07月26日参会人：无参会人信息 2、全文摘要 上周讨论集中于石岩猴价格变动及其供需分析。需求方面，BD交易量和首付款显著增长，反映市场乐观情绪。供给端因繁殖周期长，虽有扩张但缓慢，导致22年中开始价格回落。预计供给限制下，价格将持续上涨，建议关注临床安全领域研发活跃的企业。同时，需警惕进口加速、政策变动及价格急涨后的需求减弱等风险。 3、问答回顾 上周我们分享的周度观点中，从供需两端如何研判石岩猴价格景气度？ 发言人：从供需两端来看，去年石岩猴价格景气度有望维持向上。在需求端，BD交易的宏观趋势逻辑仍在持续演绎，新药临床申报数量持续增加。上半年国内BD交易总金额同比持续增长，达到1430亿美元，同比增长46%，首付款金额也同比增长70%。并且，26年上半年的BD交易金额已达到25年全年的74%规模，预示着26年BD交易总额再创新高具有相对确定性。同时，新分子类型的临床申报数量增速高于创新药整体增速，例如多肽和小核酸类临床申报数量分别同比增长94%和71%。 从供给端情况看，实验猴的价格趋势如何？目前实验猴的价格情况如何？ 发言人：供给端方面，实验猴繁育周期较长，最佳使用年龄为3到5周岁，从繁殖到出栏至少需要4到5年时间。种群扩张及出栏量提升需要较长的时间过程。 回顾实验猴价格走势，其在22至23年开始出现回落，价格回落之后才会有较强的意愿去补充种群。根据公开数据，鼎泰招股书显示，预计24至25年会有较多的实验猴供应，但要到28年左右才会出现明显的增长。因此，在供给侧扩容有限的情况下，全年实验猴价格趋势有望延续上半年的上涨态势。根据最新的科研机构采购数据，实验猴的价格在26年四月份达到了13.1万元每只，而25年全年的采购价为9.2至9.3万元，22至25年同期的价格分别是10万元和11月份的10万元。今年价格持续上涨，预计年内由于市场供需格局仍偏紧，实验猴的价格将继续保持上涨趋势。 对于实验用猴供需偏紧的现象，有何投资建议及风险提示？ 发言人：实验用猴供需偏紧体现了临床安全领域研发需求的持续增长。建议关注产品细分龙头，如伊诺斯、美迪西、昭衍新药等，以及掌握核心资源并一体化运作的企业，如亚明康德和抗氧化成等。同时，请投资者注意相关风险，包括进口加速可能导致价格波动，地缘政策波动影响研发需求，以及安全实验领域新政可能带来的需求波动，还有实验猴价格快速上涨后导致研发需求放缓的风险。